本周大类资产表现:美股>债券>A股>欧股>商品>港股。国内疫情冲击后的消费修复超预期,但高频经济数据绝对水平仍不及19年及之前同期,且房地产行业与失业率两个关键指标并未出现明显改善趋势,市场对未来的经济形势的判断重新调整,对经济基本面复苏的预期有所弱化,压制A股与港股表现,并推动利率下行,收益率曲线呈牛平之势。海外美国劳动力市场仍强劲,市场对货币政策预期转向而趋紧,但在通胀下行趋势较为确定的背景下,美国经济“软着陆”预期进一步强化,提振美股表现,短端美债利率大幅上行。大宗商品受国内经济复苏预期弱化的影响价格下跌,其中螺纹钢与燃料油跌幅较大。
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