大类资产特征跟踪周报：国内复苏预期弱化，海外转向紧缩预期

本周大类资产表现：美股>债券＞A股>欧股＞商品＞港股。国内疫情冲击后的消费修复超预期，但高频经济数据绝对水平仍不及19年及之前同期，且房地产行业与失业率两个关键指标并未出现明显改善趋势，市场对未来的经济形势的判断重新调整，对经济基本面复苏的预期有所弱化，压制A股与港股表现，并推动利率下行，收益率曲线呈牛平之势。海外美国劳动力市场仍强劲，市场对货币政策预期转向而趋紧，但在通胀下行趋势较为确定的背景下，美国经济“软着陆”预期进一步强化，提振美股表现，短端美债利率大幅上行。大宗商品受国内经济复苏预期弱化的影响价格下跌，其中螺纹钢与燃料油跌幅较大。