纺织服装行业周报：棉纺板块本周上涨，Adidas预计收入下滑高单

主要观点: 本周棉纺板块在棉价见底企稳背景下涨幅较好，我们分析，（1）百隆东方：我们判断公司22年业绩存在超预期可能，但23Q1由于棉价高基数、业绩仍有一定压力；（2）富春染织：受益于棉价企稳与国内需求复苏，叠加公司今年产能仍将快速增加、新品类继续拓展，23PE仅10倍，存在估值修复空间。 投资策略方面，（1）疫情受损品种困境反转：继续推荐报喜鸟、开润股份；（2）底部品种推荐富春染织、安利股份、锦泓集团。 ►行情回顾：跑赢上证综指0.61PCT 本周，上证综指下跌0.08%，创业板指下跌1.35%，SW纺织服饰板块上升0.53%，跑赢上证综指0.61PCT、跑赢创业板指1.43PCT，其中，纺织机械细分板块上升5.69%，鞋类细分板块上升1.77%，休闲细分板块上升1.20%。目前，SW纺织服饰行业PE为18.27。 ►行情数据追踪：本周CotlookA指数下跌0.92% 截至2月10日，中国棉花328指数为15920元/吨，本周下跌0.27%；中国进口棉价格指数（1%关税）为16739元/吨，本周下跌0.72%。截至2月9日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为16730元/吨，本周下跌0.92%。整体来看，国内外棉价差倒挂缩小，截至2月3日，外棉价格高于内棉价格819元。 ►行业新闻：斯凯奇要在中国市场再增3000家门店；Nike的运动概念店NikeLab陆续闭店；在截至去年12月31日的三个月内，Ralph Lauren销售额同比增长1%至18.3亿美元。 风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 年度全球棉花供需预测表................................ 年度中国棉花供需预测表................................ 本周观点 本周棉纺板块在棉价见底企稳背景下涨幅较好，我们分析，（1）百隆东方：我们判断公司22年业绩存在超预期可能，但23Q1由于棉价高基数、业绩仍有一定压力；（2）富春染织：受益于棉价企稳与国内需求复苏，叠加公司今年产能仍将快速增加、新品类继续拓展，23PE仅10倍，存在估值修复空间。 投资策略方面，（1）疫情受损品种困境反转：继续推荐报喜鸟、开润股份； （2）底部品种推荐富春染织、安利股份、锦泓集团。 行情回顾：跑赢上证板指0.61PCT 本周，上证综指下跌0.08%，创业板指下跌-1.35%，SW纺织服饰板块上升0.53%，跑赢上证综指0.61PCT、跑赢创业板指1.88PCT，其中，纺织机械细分板块上升5.69%，鞋类细分板块上升1.77%，休闲细分板块上升1.20%。目前，SW纺织服饰行业PE为18.27。 行业数据追踪 棉花价格：本周CotlookA指数下跌0.92% 截至2月10日，中国棉花328指数为15920元/吨，本周下跌0.27%；中国进口棉价格指数（1%关税）为16739元/吨，本周下跌0.72%。截至2月9日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为16730元/吨，本周下跌0.92%。整体来看，国内外棉价差倒挂缩小，截至2月3日，外棉价格高于内棉价格819元。 3.2.USDA：2月棉花总产预期环比上月预测调减22.3万吨，期末库存预期环比下降18.5万吨 根据美国农业部(USDA)最新发布的2月全球棉花供需平衡表，2022/2023年度全球棉花总产预期为2490.2万吨，环比上月预测调减22.3万吨；单产794公斤/公顷，环比上升7公斤/公顷；消费需求预期为2409.4万吨，环比调减4.2万吨；期末库存预期1939.6万吨，环比调减18.5万吨。 根据美国农业部(USDA)最新发布的2月中国棉花供需平衡表，2022/2023年度中国棉花总产预期620.5为万吨，环比上月调增109万吨；单产2068公斤/公顷，环比上月调增36万吨；消费需求预期为783.8万吨，环比上月调增10.9万吨；期末库存预期815.1万吨，环比上月持平。 12月服装社零同比下降12.5％、累计同比下降6.5% 2022年12月，社会消费品零售总额40542亿元，同比下降1.8%、累计同比下降0.2%。服装鞋帽、针纺织品类12月零售总额1321亿元，同比下降12.5%、累计同比下降6.5%。 1—12月份，全国网上零售额137853亿元，同比增长5.3%。其中，实物商品网上零售额119642亿元，增长10.7%，占社会消费品零售总额的比重为68.63%； 在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长16.1%、3.5%、5.7%。 行业新闻 Nike的运动概念店NikeLab陆续闭店 1月底，NikeLab位于纽约和东京的两家门店相继宣布正式闭店。NikeLab作为 Nike在2014年6月推出的全新消费者体验终端，融合了实体零售店、在线商务以及数字融汇，旨在为消费者打造最新的耐克领先创新体验。彼时，Nike在互联网和全球各大城市对NikeLab展开了铺天盖地的宣传广告，更一口气在全球开设6间店铺，每一间都有自己的编码——伦敦的“1948”、纽约的 “21M ”、上海的“X158”、香港的“PS7”、米兰的“ST18”以及巴黎的“P75”。此后，东京的“MA5”、芝加哥的 “669M ”也相继登场，并以店中店的形式进入了买手店Dover Street Market纽约店、东京银座店、伦敦店以及北京店。对于球鞋爱好者、潮流追随者来说，NikeLab几乎成了所在城市地标一般的存在。位于美国纽约SoHo区Mercer Street的 NikeLab 21M ，是NikeLab首批亮相的六家概念店之一，该店最早开业于2008年，也是Nike在纽约的第一家运动服零售店。同期关闭的，还有位于日本东京南青山的NikeLab MA5。这是NikeLab在全球的第七家门店，于2016年12月开业，也是继NikeLab在日本Dover Street Market Ginza开设店中店后在日本正式设立的首家独立门店。 (全文链接： 斯凯奇要在中国市场再增3000家门店 近日，斯凯奇发布了2022年第四季度及年度财报，2022年全年销售额达74亿美元，较2021年增长18%，斯凯奇称这开创了他们历史最佳销售纪录。斯凯奇官方表示，中国市场一直是斯凯奇最为重视的海外市场之一。目前已开设3000家线下门店。2023年，斯凯奇将在中国新开700家门店。预计到2026年，斯凯奇的中国门店将再新增近3000家。 (全文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/F1IkwgySgeKYJCXHVIjCfg) adidas预计今年收入将下滑股价大跌近11% adidas日前发布业绩预报，预计2022年收入将增长1%，低于预期，受与Ye解约等事件影响，集团2023年销售额将出现高个位数下降。adidas续指，如果不把已有的Yeezy鞋履库存出售，2023年的收入和营业利润将分别损失12亿欧元和约5亿欧元。 周五开盘，adidas股价应声大跌10.9%至139.22欧元，市值约为253亿欧元。 (全文链接： Ralph Lauren第三财季收入增长1% 在截至去年12月31日的三个月内，Ralph Lauren销售额同比增长1%至18.3亿美元，超过分析师预期的17.6亿美元，净利润则为2.16亿美元，略低于上年同期的2.18亿。按地区分，北美本土市场收入增长1%至9.38亿美元，欧洲也增长1%至4.69亿美元，中国所在的亚洲市场也上涨1%至3.86亿美元。 (全文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/OoEyLYJcbDq1eN1hwLfWmw) UR去年共开设43家新店 据时尚商业快讯，国内快时尚品牌URBAN REVIVO去年一共新增43家门店，在继续押注一线、准一线和二线城市的同时，积极开辟新市场，在时尚程度较高 、人口流入趋势显现的三线城市提前布点，以长远目光充分挖掘其增长潜力，进一步拓展线下门店版图，以寻求二次增长机会。与此同时，该品牌还已与多个购物中心建立良好合作关系，旨在通过强强联合提升品牌影响力。 (全文链接： Coach母公司第二财季收入符合预期将继续涨价 Coach母公司Tapestry集团周四公布2023年第二财季业绩，营收为20.3亿美元，基本符合分析师预期，毛利率为68.6%。该集团在财报中表示，尽管该季度旗下品牌在中国市场的销售额大幅下滑，但目前已出现强劲反弹。首席执行官Joanne Crevoiserat表示，随着平均单位零售额的增长，集团认为仍有提价的空间，将延续涨价策略。 (全文链接： 风险提示 疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。