22Q4受疫情冲击较大，23年有望重拾成长势能

重庆啤酒发布2022年度业绩快报，全年实现营业收入140.39亿元，同比增长7.01%；实现归母净利润12.64亿元，同比增长8.35%。22Q4受疫情冲击较大，单季度实现营业收入18.56亿元，同比下滑3.97%；实现归母净利润0.81亿元，同比下滑33.63%。22年成本压力明显，费用控制良好，净利率略有提升。23年多因素改善共振，量价利齐升带来业绩弹性。我们预计公司2022-2024年实现营收分别为163.8、183.2、203.7亿元，归母净利润分别为14.6、16.9、19.2亿元，对应EPS分别为1.58、1.78、2.00元，对应PE分别为82、72、66倍，维持“买入”评级。