川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/8 川财证券研究所晨报 所属部门：行业公司部 分析师：张卓然 报告类别：其他研究报告 执业证书：S1100522070001 报告时间：2023年2月9日 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041  每日热点 ChatGPT概念持续发酵，监管部门果断出手 据乘联会数据，1月乘用车市场零售129.3万辆，同比下降37.9%，环比下降40.4%  川财观点 宏观：1月金融数据发布在即。专家表示，在政策发力显效、企业预期改善、银行“开门红”项目储备充足等多种有利因素支持下，1月新增信贷规模有望超预期，可能逾4万亿元。其中，基建、制造业领域是支持重点。下阶段，结构性货币政策工具将持续发力，引导信贷资源流向重点领域和薄弱环节，巩固经济运行回升势头。 策略：昨日三大指数回落，北向资金净流出13.89亿元。海外方面，昨日美联储多位高管齐上阵发表鹰派表态，表明需要继续加息对抗通胀，受此影响，美股出现较大回落；国内方面，明日多项经济数据即将公布（社融数据、CPI），1月虽受春节长假因素影响，但在政策发力的背景下，经济数据仍有望好转。总体来看，在宏观经济修复、政策发力的大背景下，A股市场当前依旧具备较高配置价值。 研究报告 《【川财研究】落实顶层设计，绿色普惠金融助力小微企业发展—国务院《质量强国建设纲要》点评》：2023年2月6日，中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，面对新形势新要求，必须把推动发展的立足点转到提高质量和效益上来，培育以技术、标准、品牌、质量、服务等为核心的经济发展新优势，推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变，坚定不移推进质量强国建设。 绿色发展助力质量升级，小微企业提升空间广阔。《纲要》强调树立质量发展绿色导向。开展重点行业和重点产品资源效率对标提升行动，加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关，推动高耗能行业低碳转型。由此推断，未来各行业的绿色设计、绿色制造、绿色建造有望全面推行，围绕绿色供应链的统一绿色产品标准、认证、标识体系将逐步构建。然而，在现有产业体系中，小微企业基数大，但绿色化水平普遍较低。同时，小微企业质量技术创新能力较差，相对而言实施技术改造、质量改进、品牌建设的空间更为广阔。因此，在未来全面推进质量强国建设过程中，向小微企业倾斜资源有望获得更高的边际收益，效果将更为明显。 风险提示：国内绿色金融政策变化风险，国内普惠金融发展不及预期。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/8 一、市场每日热点 每日热点 ChatGPT概念持续发酵，监管部门果断出手 ChatGPT概念持续发酵，监管部门果断出手。昨日晚间，上交所对近期热门ChatGPT概念股海天瑞声、云从科技下发监管工作函。 https://www.cls.cn/telegraph 据乘联会数据，1月乘用车市场零售129.3万辆，同比下降37.9%，环比下降40.4% 据乘联会数据，1月乘用车市场零售129.3万辆，同比下降37.9%，环比下降40.4%；其中新能源乘用车零售33.2万辆，同比下降6.3%，环比下降48.3%。乘联会秘书长崔东树强调，不必受到1月份低迷数据的干扰，2月车市将迎“开门红”，3月和4月也将走出大幅增长的趋势。 https://www.cls.cn/telegraph 二、川财研究观点 部门 团队 观点 总量研究 宏观 1月金融数据发布在即。专家表示，在政策发力显效、企业预期改善、银行“开门红”项目储备充足等多种有利因素支持下，1月新增信贷规模有望超预期，可能逾4万亿元。其中，基建、制造业领域是支持重点。下阶段，结构性货币政策工具将持续发力，引导信贷资源流向重点领域和薄弱环节，巩固经济运行回升势头。 策略 昨日三大指数回落，北向资金净流出13.89亿元。海外方面，昨日美联储多位高管齐上阵发表鹰派表态，表明需要继续加息对抗通胀，受此影响，美股出现较大回落；国内方面，明日多项经济数据即将公布（社融数据、CPI），1月虽受春节长假因素影响，但在政策发力的背景下，经济数据仍有望好转。总体来看，在宏观经济修复、政策发力的大背景下，A股市场当前依旧具备较高配置价值。 海外 印度央行如期加息25个基点，将基准利率从6.25%上调至6.5%，为2018年12月以来最高水平，自2022年4月以来已累计加息6次，共加息250个基点。英国国家经济社会研究院：预计2023年英国GDP增长0.2%，2024年增长1.0%（去年11月预期为2023年增长0.7%，2024年增长1.7%），日本去年12月贸易帐逆差12256亿日元，预期逆差11157亿日元，前值逆差15378亿日元。 绿色金 融 近日上海银保监局和上海市发改委、市经信委、市科委、市生环局、市住建委、市交通委、市地方金融监管局等八部门，联合印发《上海银行业保险业“十四五”期间推动绿色金融发展 服务碳达峰碳中 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/8 和战略的行动方案》。《方案》强调，重点培育绿色金融高质量发展机构，加强监管引导，健全规范标准，深入探索绿色金融改革创新，切实提升绿色金融服务水平，积极开展绿色金融国际合作，加大对绿色、低碳、循环经济的支持力度，促进经济社会全面绿色低碳转型，助力上海国际金融中心建设，为落实“双碳”目标提供高质量金融服务保障。计划到2025年，上海银行业保险业将基本建成与碳达峰相适应的绿色金融生态服务体系，形成一批绿色金融行业标杆；绿色金融综合服务效能不断提升，预计绿色融资余额突破1.5万亿元，绿色保险、绿色债券、绿色基金、绿色信托、绿色资管、绿色租赁等业务稳健发展；绿色金融创新能力不断提高，形成绿色金融可复制可推广的上海方案。 基金 虽然目前券商在个人养老金业务上相对落后，但是对于大部分券商而言，个人养老金业务仍是财富管理业务发力的核心抓手，相关业务投入也将因此加大。“个人养老金业务是国内财富管理行业的一个重要增量市场。个人养老金账户具有唯一性，个人养老金取用需要达到一定年龄，资金具有长期性；同时，个人养老金的投资者多数是富裕或高净值人群。”在谈及个人养老金业务对于证券公司的价值时，徐海宁表示，公司将进一步加大在推广、获客、业务协同等方面的资源投入，抢占市场先机。徐海洋也指出，券商在个人养老金业务开展方面具备综合财富管理业务经验和投资顾问能力优势，个人养老金业务在平安证券的定位是整体财富管理业务中的核心内容之一。 碳市场 证监会于2023年1月31日电话通知6家国内券商将发放碳市场准入无异议函，预计近期证监会将单独对6家券商发文通知，包括华宝证券、华泰证券、东方证券、申万宏源证券、中金及中信建投证券。此前，中信证券及国泰君安已获准可以参与试点碳排放权交易。 随着碳交易的全面开放，证券公司将有机会拓宽自身业务类型，更加深入的参与碳交易市场，从而获得收益。同时，未来证券公司可以在合规的基础上，积极开发碳排放权证券化产品，助力碳市场蓬勃发展。 产业研究 大制造 财联社2月4日讯（记者 胡皓琼）“我们现在订单非常饱满，但工期容易受天气影响，经常需要调班。我们的订单交付期十分紧凑，为了赶工就需要工人调整工时。”中集来福士综合管理总监姚俊向财联社记者透露。业内人士表示，油气行业正处于上行周期，得益于此，海工业务基地再现繁忙景象。我们建议关注海工产业链相关标的，中海油服和润邦股份等。 氢能 2月7日，山东省能源局印发2023年全省能源工作指导意见，其中 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/8 氢能方面指出：创新打造风光氢储一体化发展模式，依托鲁北、胶东半岛清洁能源基地和港口、高速沿线等分布式风光资源，探索推动烟台海阳氢醇一体化、青岛港氢动力港口等试点项目。创新推进新能源开发与装备产业协同发展模式， 重点打造“国和”先进三代核能基地、国家电投黄河流域氢能产业基地，聚力构筑烟台蓬莱、东营经开区、威海乳山等海上风电 装备制造聚集区，风机主机年产能达到500台套。聚焦新型电力系统、新型储能、氢能等重点领域，推动50项左右新技术、新产品、新装备示范应用。坚持车站联动、适度超前，持续优化加氢站规划布局，重点推动油气电氢综合能源站建设。到2023年底，全省充电基础设施保有量达到25万台以上，加氢站数量达到35座。 大宗 2月8日，据上海钢联发布数据显示，昨日部分锂电材料报价下跌，电池级碳酸锂跌2500元/吨，均价报46万元/吨，工业级碳酸锂跌5000元/吨，均价报42.85万元/吨；氢氧化锂跌4500~5000元/吨；镍豆涨400元/吨。 锂电 据GGII统计，2023年首月，亿纬锂能、孚能科技、兰钧新能源、比克电池、赣锋锂电、比亚迪、盛虹控股集团等厂商纷纷宣布扩产计划，涉及动力及储能电池扩产规划及开工项目达11起，总产能达311GWh，投资总额超过1000亿元。 光伏 根据上海有色网数据显示，2月8日，硅料报价整体呈现上涨趋势。多晶复投料价格为250元/KG，较昨日报价上升25元/KG。致密料价格为230元/KG，较昨日报价上升25元/KG。菜花料价格为200元/KG，较昨日报价上升10元/KG。 基建 成都市举行2023年一季度“三个做优做强”重大项目现场推进活动。成都各区县在当天同步举行了重大项目开工、现场推进等活动。据了解，今年一季度，成都全市重大项目拟开工启动342个，总投资3222亿元，相比于去年同期，投资总额增长170%；其中产业发展项目149个，总投资2082.7亿元，投资金额占比65%。当天各区（市）县集中开工的项目，绝大部分来自“三个做优做强”重点片区。据了解，24个重点片区一季度拟开工启动163个项目，总投资 1457.9亿元。其中，清水河高新技术产业走廊是成都市“三个做优做强”24个重点片区之一。当天，温江区围绕清水河高新技术产业走廊重点片区开工启动了8个项目，总投资114.8亿元。 储能 2月8日，市场监管总局 、工信部发布的《关于促进企业计量能力提升的指导意见》指出，鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量。强化用能用水单位的能源、水资源计量器具配备和管理要求，加强重点用能单位能耗在线监测平台建设，组织开展用能单位能源计量 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 5/8 审查，持续开展能源资源计量服务示范活动。推动企业建立健全碳计量体系，研究建立重点排放单位碳计量审查制度，为企业碳排放“可测量、可报告、可核查”提供计量支撑，服务国家碳排放统计核算体系的建立和完善。支持企业参与低碳、节能、节水、环保、清洁生产、资源综合利用等领域共性计量技术研发，营造企业节能减排和绿色低碳发展的良好环境。我们认为，《意见》的实施将直接带动企业碳排放监测产品的需求，建议关注传感器等相关企业。 区域研究 川渝 四川省政府印发《聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施》，包含十个方面36条措施。“36条”措施中，不仅有精准“滴灌”的财税、金融政策，更聚焦了投资、消费、外贸“三驾马车”及产业发展，有针对性地提出了一揽子刺激政策。其中，在固定资产投资方面，四川省计划安排3.5亿元资金开展项目前期工作激励;同时，将全面推行项目审批流程优化，实行承诺制的企业投资项目开工前行政部门审批时间压缩至40个工作日以内。稳增长政策叠加成渝双城经济圈建设进一步提速，预计今年川渝地区固定资产投资将保持旺盛，随着多个规划中产业类项目建设的陆续推进，将为地区高新技术、新能源等多产业发展奠定良好基础，促进川