天润乳业公布对外投资及发行可转债公告,计划发行规模不超过9.9亿元的A股可转债,募集资金拟用于年产20万吨乳制品加工项目和补充流动资金。同日,公司公布子公司对外投资公告,公司将以控股子公司天润科技为实施主体,在乌鲁木齐市五一新区投资建设年产20万吨乳制品加工项目,预计投资金额为8.5亿元。此次产能拟进一步扩充,利好长期发展。预计公司营收有望达到63亿的体量,进一步接近我们在先前深度报告中预计的百亿长期营收空间。考虑到公司计划产能的提升和疆外的不断拓展,我们给予公司23年PE=27.2,对应目标价19元,维持对公司的“买入”评级。
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