美容护理行业简评报告：美妆：1月线上表现平淡，抖音延续高增品牌表现分化

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 于那 首席分析师 SAC执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  贝泰妮高端线AOXMED瑷科缦全国首店启幕  环亚科技冲刺IPO，美妆迎疫后新春  “美容院第一股”上市在即，美丽健康管理服务龙头多元布局 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 1月化妆品线上销售额小幅下滑，抖音增速亮眼。2023年1月，化妆品线上主要渠道整体销售额合计226.20亿元，同比增速为-7.5%。其中，阿里平台销售额122.84亿元，同比-40.4%；抖音约为103.4亿元，同比约+169.6%。淘系：大促后需求减弱。1月淘系彩妆/护肤品行业销售额分别为40.59 /82.25亿元，同比-40.1% /-40.5%，环比-12.31% /-32.81%。大部分国货头部品牌同比及环比均有所下滑。抖音：平台延续高增。抖音1月彩妆整体销售额约为33.6亿元，护肤约为69.8亿元（取区间均值），同比增速分别为243.1% /144.4%。 ⚫ 主要化妆品公司1月线上销售情况：彩棠、可丽金、恋火实现高增。 珀莱雅：销售额3.38亿元，同比+3.7%。其中，珀莱雅2.65亿元，同比+1.1%；彩棠0.65亿元，同比+38.0%。 贝泰妮：销售额0.80亿元，同比-59.4%。薇诺娜销售额0.80亿元，同比-58.8%。 华熙生物：销售额1.55亿元，同比-27.3%。夸迪0.68亿元，同比+0.4%；米蓓尔0.14亿元，同比-50.5%；BM-肌活0.28亿元，同比-56.3%；润百颜0.45亿元，同比-34.6%。 上海家化：销售额0.45亿元，同比-61.6%。玉泽0.23亿元，同比-56.5%；佰草集0.11亿元。同比-45.8%。 水羊股份：销售额0.38亿元，同比-23.8%。御泥坊0.18亿元，同比-42.2%；大水滴0.16亿元，同比+67.5%。 鲁商发展：销售额0.70亿元，同比-38.7%。其中瑷尔博士0.50亿元，同比-25.7%。 丸美股份：销售额1.18亿元，同比+58.0%。其中，丸美0.58亿元，同比+17.4%；恋火0.60亿元，同比+164.0%。 巨子生物：销售额0.68亿元，同比+26.4%。其中，可复美0.54亿元，同比+15.1%；可丽金0.14亿元，同比+117.6%。 ⚫ 上周市场回顾（1月30日-2月3日）美容护理指数涨跌幅为-0.72%，申万一级31个行业中排名第24。同期沪深300指数涨跌幅-0.95%，美容行业跑赢指数0.23pct。上周表现靠前的TOP5个股分别为丸美股份（+5.33%）、青岛金王（0.90%）、青松股份（+0.90%）、嘉亨家化（+0.53%）、华业香料（0.00%）。 ⚫ 投资建议：1月淡季线上销售平淡，抖音平台延续流量高增长趋势。线上彩棠、恋火等彩妆品牌在新品推出带动下表现亮眼，巨子生物旗下品牌整体增速领先。关注后续3.8节促销催化，行业β改善。 ⚫ 风险提示：新品推广不及预期；疫情反复；需求复苏低于预期；行业政策监管超预期；市场竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险。 -0.4-0.200.27-Feb20-Apr1-Jul11-Sep22-Nov2-Feb美容护理沪深300 [Table_Title] 美妆：1月线上表现平淡，抖音延续高增品牌表现分化 [Table_ReportDate] 美容护理 | 行业简评报告 | 2023.02.06 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 目录 1. 化妆品1月线上数据追踪 ............................................................................................................................................. 2 1.1 淘系平台 ............................................................................................................................................................. 2 1.2 抖音平台 ............................................................................................................................................................. 4 2. 化妆品新品跟踪 ............................................................................................................................................................. 5 2.1 新品备案 ............................................................................................................................................................. 5 2.2 近期上市新品 ..................................................................................................................................................... 7 3. 周度市场回顾 ................................................................................................................................................................. 8 4. 行业要闻 ....................................................................................................................................................................... 10 5. 重要公司公告 ............................................................................................................................................................... 11 6. 业绩及估值 ................................................................................................................................................................... 11 7. 风险提示 ....................................................................................................................................................................... 11 插图目录 图 1淘系彩妆行业大盘 ...................................................................................................................................................... 3 图 2淘系护肤品行业大盘 .................................................................................................................................................. 3 图 3 1月淘系平台重点品牌销售显著改善 ....................................................................................................................... 3 图 4 1月淘系彩妆Top20品牌........................................................................................................................................... 4 图 5 1月淘系护肤Top20品牌........................................................................................................................................... 4 图 6 1月重点品牌抖音销售情况 ....................................................................................................................................... 5 图 7珀莱雅化妆品新品备案情况（件） .......................................................................................................................... 6 图 8贝泰妮化妆品新品备案情况（件） .......................................................................................................................... 6 图 9上海家化化妆品新品备案情况（件） ...................................................................................................................... 6 图 10华熙生物化妆品新品备案情况（件） ....................