请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2305合约5562元/吨，较前日上涨15元/吨，涨幅0.3%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5372元/吨，较前日上涨19元/吨，现货基差A01-190，较前日上涨30；吉林地区食用豆现货价格5410元/吨，较前日持平，现货基差A01-152，较前日上涨11；内蒙古地区食用豆现货价格5433元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差A01-129较前日上涨11。 1月份现货东北大豆价格稳中偏弱运行，南方大豆余粮略多于去年同期，贸易商库存相对比较有限，豆一期货走势与现货出现背离，最后一周在政策影响下强势走高。但从供需角度国产大豆依然受制于需求。后市来看，随着大中小学开学，以及春耕的备耕，市场需求可能会有一定改善，整体还处于震荡。 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2304合约10498元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.01%。现货方面，辽宁地区现货价格10506元/吨，较前日下跌11元/吨，现货基差PK01+8，较前日上涨3，河北地区现货价格10462元/吨，较前日下跌7元/吨，现货基差PK01-36较前日上涨7，河南地区现货价格10565元/吨，较前日持平，现货基差PK01+67，较前日上涨14，山东地区现货价格9988元/吨，较前日持平，现货基差PK01-510，较前日上涨14。 1月国内花生价格偏强运行。截止至2月3日全国花生通货米均价为10860元/吨，较上月上涨200元/吨，环比增长1.87%。1月初春节临近，市场采购量有所增加，基层挺价意愿明显。东北产区市场收尾节奏较快，部分加工厂已处于停工歇业状态。进入中旬，油厂基本进入停机停收状态。春节过后，贸易商收购意愿增加，产区上货量有限，花生价格持续坚挺。预计2月花生价格高位震荡运行。 ■ 策略 期货研究报告|油料日报2023-02-08 大豆市场看涨氛围较浓，花生市场偏弱 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油料日报丨2023/02/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 单边中性 ■ 风险 需求走弱 油料日报丨2023/02/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 市场要闻及动态 ......................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 5 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图 8: 黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 ....................................................................................................................... 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷........................................................................................................................ .6 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................... 6 油料日报丨2023/02/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、巴西中部和北部地区干燥仍然是一个令人担忧的问题。南里奥格兰德州/帕拉纳州：周二前天气大多干燥。气温接近正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部：周二前有零星阵雨。气温接近正常水平。作物影响（大豆/玉米）：从马托格罗索州到米纳斯吉拉斯州，中部和北部地区上周的降水有所中断，以完成一些大豆的收割和safrinha玉米的种植，但周末降雨再次变得更大。一股冷锋正在南部地区移动，周末从巴拉那到南大州变干。干燥仍然是一个令人担忧的问题，尽管降水中断令巴拉那州可以实施田间作业。 2、从2月6日更新的天气图来看：①2月6日至2月14日期间，巴西大豆主产区中，南里奥格兰德州和巴伊亚州有小雨，马托格罗索州、戈亚斯州、南马托格罗索州和帕拉纳州局部有中雨。目前巴西大豆收获上市迟缓。阿根廷大豆主产区中，科尔多瓦州、圣达菲州和圣地亚哥-德尔埃斯特罗州局部有小雨。尽管气象预报显示阿根廷未来将有降雨，但土壤湿度未见明显改善，机构预计USDA将在2月月报再次下调阿根廷产量预测。②2月14日至2月22日期间，巴西大豆主产区中，马托格罗索州、戈亚斯州、南马托格罗索州有中雨，帕拉纳州和南里奥格兰德州有局部中雨，巴伊亚州有小到中雨。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州、科尔多瓦州、圣达菲州和圣地亚哥-德尔埃斯特罗州有小雨，降雨量较前一周有所增加。 3、阿根廷未来十日几乎没有降水，气温也将继续上升。在接下来的10天里，这个国家将经历一个干旱的时期，大部分地区几乎没有降水。气温也将继续上升。高温和干燥可能会抵消最近降雨带来的有益影响，最近的降雨助推晚播玉米和大豆生长。 4、MPOB 1月月报前瞻：据路透调查显示，①马来西亚2023年1月棕榈油产量料为139万吨，较去年12月份的161.9万吨减少14.1%，为近一年来最低水平，因飓风和洪水扰乱了收获。②马来西亚2023年1月棕榈油出口料为115万吨，较去年12月份的146.8万吨减少21.7%，因对印度出口放缓。③马来西亚2023年1月棕榈油库存料为218万吨，较去年12月份的219.5万吨减少0.66%；分析师预计到一季度末，马棕油库存将降至190万吨。④马来西亚2023年1月棕榈油进口量料为5.1万吨，较去年12月份的4.7万吨增加8.3%。 5、据外电，12月份印尼棕榈油及衍生品出口持续远高于上年，在260万吨(同比增加50万吨)，10-12月累计出口920万吨(同比增加240万吨)。12月份主要出口增长来自毛棕榈油。出口达48.8万吨(对比上年仅4.7万吨)，对印度装船40万吨，占总量的83%。12月份印尼精炼及再加工棕榈油出口仅略微增加。但10-12月出口同比增加76万吨或12%。 6、据Mysteel，截至2023年2月3日（第5周），全国重点地区棕榈油商业库存约102.79万吨，较上周减少0.31万吨，降幅0.3%；同比2022年第5周棕榈油商业库存增加68万吨，增幅195.46%。 油料日报丨2023/02/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 -1,600-1,400-1,200-1,000-800-600-400-2000200400116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-800-600-400-20002004006008001,0001,2001