豆类油脂日报：棕榈油引领油脂三连阳 豆类强势调整

豆类|日报专业研究·创造价值1/5请务必阅读文末免责条款152023年2月7日豆类油脂专业研究·创造价值宝城期货研究所投资咨询团队棕榈油引领油脂三连阳豆类强势调整核心观点今日豆类油脂走势出现分化，两粕强势调整，豆粕调整幅度超1%，菜粕调整幅度超2%，盘中分别减仓1.4万手和3.6万手。油脂中棕榈油涨幅超2%，领涨油脂板块，盘中减仓1万手，豆油涨幅1.5%，盘中减仓1万手，空头离场减轻期价反弹压力。油脂连续3个交易日反弹，油粕强弱关系转换。目前外盘美豆期价在南美大豆产量调整和出口向好的双重支撑下维持强势，同时国内高基差仍是期价的重要支撑，2305合约整体受到南美大豆定价的影响表现偏强，随着2305合约的走强，豆粕期价的主导逻辑从国内逐渐向国际市场联动转换，在内外联动的同时，国内现货基差强势仍是豆粕期价的重要支撑，短期强势调整为主，多头思路维持。油脂市场，目前印尼生柴新政进入实施阶段，马棕产量下降和出口下滑交替,市场开始关注马棕报告影响，市场预计1月份马棕报告将下滑至5个月低位。此外有关于印尼调整出口许可证和DMO出口比例可能生变的消息继续牵动市场神经，也给棕榈油期价带来提振。国内棕榈油港口库存累库速度或将有所放缓。同时在市场对未来的乐观消费预期主导下，供需边际改善预期升温，直接体现为棕榈油期价的高波领涨。近期市场重点关注马棕库存数据和印尼DMO政策调整给国内棕榈油期价带来的联动影响。在基本面预期边际向好和空头主动减仓的影响下，棕榈油期价进入反弹阶段，短多思路对待。（仅供参考，不构成任何投资建议）豆类油脂 豆类|日报专业研究·创造价值2/5请务必阅读文末免责条款1.产业动态1）私营咨询机构AgRural周一表示，迄今巴西农户已经收获超过1400万吨的大豆。该公司分析师阿德里亚诺·戈莫斯表示，这一数量超过了巴拉圭大豆的总产量，如果不是因为下雨导致工作延迟，收获的产量会更高。截至2月2日，巴西2022/23年度的大豆收获进度为9%，高于一周前的5%，低于去年同期的16%。在马托格罗索州，由于上周没有出现明显降雨中断，农户得以利用为数不多的晴朗天气推进收获。在帕拉纳和南马托格罗索，由于部分作物的生长周期延长，收割工作已经推迟，上周的降水进一步阻碍了收割工作。该公司预计巴西大豆产量将会超过1.5亿吨。和巴西大部分地区天气有利形成对比的是，南里奥格兰德的炎热干燥天气降低了大豆作物潜力。就农户销售步伐来看，截至12月底，农户已经预售22.9%的2022/23年度大豆，这是2008/09年度以来的最低进度。AgRural在收集1月份的销售数据，但是估计没有什么进展。2）美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆比一周前减少17.8%。截至2023年2月2日的一周，美国对中国（大陆地区）装运1,158,813吨大豆，前一周装运1,409,492吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的63.3%，上周是76.0%，两周前是66.3%。美国农业部在2023年1月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为9600万吨，低于12月份预测的9800万吨，比2021/22年度的9157万吨提高4.8%。3）美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润企稳。截至2023年2月2日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲3.61美元，上周是3.61美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅62.31美分，相当于每蒲7.35美元；上周为每磅64.37美分，相当于每蒲7.60美元。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨508.40美元，相当于每蒲11.82美元；上周为每短吨484.20美元，相当于每蒲11.26美元。同期1号黄大豆平均价格为15.56美元/蒲，上周15.25美元/蒲。4）中国农业农村部6日召开全国春季田管暨春耕备耕工作视频会议，会议对春管春耕各项工作进行部署，要求抓实抓细小麦油菜田管，全力稳住大豆面积，努力夺取夏季粮油丰收。会议指出，当前夏季粮油生产基础总体较好，但也面临苗情复杂田管任务重、粮食生产成本持续攀升等问题。会议指出，要紧盯小麦油菜苗情转化关键期，针对入冬以来冬麦区气温总体偏低、局部麦田缺墒等问题，加密监测预警，推动抗旱保苗、浇水保墒等技术措施落实到田。及早布置安排病虫害防控，努力减轻灾害损失。会议强调，要攻坚克难扩种大豆油料，抓紧协调完善大豆和玉 豆类|日报专业研究·创造价值3/5请务必阅读文末免责条款米生产者补贴政策，加大轮作补贴和产粮大县、产油大县奖励规模，促进产销衔接，在大豆完全成本保险和种植收入保险试点县扩大覆盖面，加大大豆种植支持力度，着力缩小大豆玉米种植收益差，千方百计稳住净作大豆。因地制宜找准大豆玉米带状复合适用种植模式，加快改造农机、适配农艺。引导大豆加工企业到主产区布局，带动提高种植效益。会议要求，要不误农时抓好春播，压紧压实粮食安全党政同责，落实落细粮食生产各项扶持政策，大力发展农业社会化服务，切实稳住粮食面积。把大面积提升单产作为当前和今后一个时期粮油生产的重点，启动主要粮油作物单产提升行动，全力推动大面积单产提升尽快落地见效。2.现货价格表表现货市场价格品种等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨）大豆（大连）进口二等52400大豆（均价）——53400豆粕（张家港）≥43%4620-30豆粕（均价）——4659-49豆油（张家港）四级9560+50豆油（均价）——9538+50棕油（广东）24度7850+190棕油（均价）——7931+163菜油（张家港）进口四级10970+50菜油（均价）——10993+50数据来源：汇易网、宝城期货 豆类|日报专业研究·创造价值4/5请务必阅读文末免责条款3.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图2大豆压榨利润数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 豆类|日报专业研究·创造价值5/5请务必阅读文末免责条款投资咨询团队简介：免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取