房地产行业周观点：销售磨底静待信心重筑，北京“一区一策”释放积极信号

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年02月06日超配房地产行业周观点销售磨底静待信心重筑，北京“一区一策”释放积极信号核心观点行业研究·行业周报房地产超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《2023年1月房地产数据点评-市场表现平淡，静待信心重筑》——2023-02-03《北京市政府工作报告重点任务清单地产部分点评-“一区一策”释放积极信号，北京郊区或现边际放松》——2023-02-03《房地产行业2023年2月投资策略-销售底部确认但复苏缓慢，政策跟进力度无需担忧》——2023-01-31《近期高层对房地产行业的表态点评-支持态度愈发明确，需求端政策仍是关键》——2023-01-21《数据背后的地产基建图景（一）-地产全年表现羸弱但单月修复，基建投资持续提速》——2023-01-17近期核心观点：2023伊始，销售、土地市场表现平淡，主要受春节假期及供给端发力不足影响。但高层对房地产的支持态度愈发明确，行业迎来政策面、舆论面持续友好的阶段，后续需求端政策跟进力度无须担忧，静待居民和房企信心重筑。我们看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。核心推荐保利发展、招商积余。市场表现回顾：板块方面，2023.1.30-2023.2.5期间，房地产指数（中信）下跌0.92%，沪深300指数下跌0.95%，房地产板块跑赢沪深300指数0.03个百分点，位居所有行业第22位。近一个月，房地产指数（中信）下跌2.81%，沪深300指数上涨6.39%，房地产板块跑输沪深300指数9.20个百分点。近半年来，房地产指数（中信）上涨8.5%，沪深300指数上涨1.84%，房地产板块跑赢沪深300指数6.66个百分点。个股方面，2023.1.30-2023.2.5期间，97只个股上涨，37只个股下跌，4只个股持平，占比分别为70%、27%、3%。涨跌幅居前5位的个股为：*ST运盛、*ST紫学、万泽股份、苏州高新、ST慧球，居后5位的个股为：新城控股、海航基础、泛海控股、首开股份、世纪星源。行业数据跟踪：从日频数据跟踪来看，销售尚待回暖。2023年截至2月3日，30城商品房成交面积946万㎡，同比-35%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-35%、-47%、-29%、-26%；一线城市、二线城市、三线城市的商品房成交面积累计同比分别为-26%、-37%、-41%。行业政策要闻：①北京提出“一区一策”措施，郊区或现边际放松。②佛山停止个人住房的对外查询业务，变相“认贷不认房”。③安徽淮北、四川资阳、河南洛阳等城市出台促进房地产市场平稳健康发展的若干措施。④福建福州长乐区、江西南昌、浙江温州、云南德宏、河南洛阳、湖北襄阳襄州区等城市或区域推出人才购房优惠、购房补贴及契税补贴等购房激励措施。⑤湖南长沙、江苏盐城、广东惠州等城市调整房贷首付比例、房贷利率、公积金贷款等政策。风险提示：1、后续政策落地效果不及预期；2、疫情等因素致行业基本面超预期下行；3、房企信用风险事件超预期冲击。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录近期核心观点......................................................................................................................................4市场表现回顾......................................................................................................................................4行业数据跟踪......................................................................................................................................5行业政策要闻......................................................................................................................................7 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：近半年房地产板块与沪深300走势比较.......................................................................................................4图2：近1个月房地产板块与沪深300走势比较...................................................................................................4图3：A股各行业过去一期涨跌排名（2023.1.30-2023.2.5）...........................................................................4图4：涨跌幅前五个股...............................................................................................................................................5图5：板块上涨、下跌及持平家数...........................................................................................................................5图6：30城商品房单日成交面积（万㎡），2023..................................................................................................5图7：30城商品房累计成交面积同比，2023..........................................................................................................5图8：历年30城商品房单日成交面积（万㎡）.....................................................................................................6图9：历年30城商品房累计成交面积（万㎡）.....................................................................................................6图10：30城商品房单日成交区域结构，2023........................................................................................................6图11：30城分区域商品房累计成交面积同比，2023............................................................................................6图12：30城商品房单日成交能级结构，2023........................................................................................................6图13：30城分能级商品房累计成交面积同比，2023............................................................................................6表1：近期行业政策一览（2023.1.30-2023.2.5）...............................................................................................7 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4近期核心观点2023伊始，销售、土地市场表现平淡，主要受春节假期及供给端发力不足影响。但高层对房地产的支持态度愈发明确，行业迎来政策面、舆论面持续友好的阶段，后续需求端政策跟进力度无须担忧，静待居民和房企信心重筑。我们看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。核心推荐保利发展、招商积余。市场表现回顾板块方面，2023.1.30-2023.2.5期间，房地产指数（中信）下跌0.92%，沪深300指数下跌0.95%，房地产板块跑赢沪深300指数0.03个百分点，位居所有行业第22位。近一个月，房地产指数（中信）下跌2.81%，沪深300指数上涨6.39%，房地产板块跑输沪深300指数9.20个百分点。近半年来，房地产指数（中信）上涨8.5%，沪深300指数上涨1.84%，房地产板块跑赢沪深300指数6.66个百分点。图1：近半年房地产板块与沪深300走势比较图2：近1个月房地产板块与沪深300走势比较资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理图3：A股各行业过去一期涨跌排名（2023.1.30-2023.2.5）资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5个股方面，2023.1.30-2023.2.5期间，97只个股上涨，37只个股下跌，4只个股持平，占比分别为70%、27%、3%。涨跌幅居前5位的个股为：*ST运盛、*ST紫学、万泽股份、苏州高新、ST慧球，居后5位的个股为：新城控股、海航基础、泛海控股、首开股份、世纪星源。图4：涨跌幅前五个股图5：板块上涨、下跌及持平家数资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理行业数据跟踪从日频数据跟踪来看，销售尚待回暖。2023年截至2月3日，30城商品房成交面积946万㎡，同比-35%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-35%、-47%、-29%、-26%；一线城市、二线城市、三线城市的商品房成交面积累计同比分别为-26%、-37%、-41%。图6：30城商品房单日成交面积（万㎡），2023图7：30城商品房累计成交面积同比，2023资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6图8：历年30城商品房单日成交面积（万㎡）图9：历年