本报告研究了2022年四季度基金对国防军工行业的投资状况。总体来看，主动基金对军工板块的持仓市值有所回落，但超配幅度有所扩大；被动基金的持仓市值略有上升，超配幅度也有所扩大。在细分系统中，总装和零部件类标的在主动基金重仓军工股中的占比有所提升，而分系统类标的的占比有所下降。在主动型公募基金的加仓中，主要集中在高景气度的细分领域及赛道的龙头公司。目前，军工板块的估值仍处于历史低位，考虑到“十四五”期间的高景气，看好军工板块后续表现。建议关注国企改革、电科系、航天系、核心装备和核心配套等细分板块标的。
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