第1页 / 共15页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 2023年春节档回顾：票房历史第二，开启全年复苏步伐 ——传媒行业专题研究 证券研究报告-行业专题研究 强于大市(维持) 传媒相对沪深300指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《传媒行业点评报告：近期文娱市场跟踪：文娱市场供给有序恢复，2023恢复可期》 2023-01-18 《传媒行业点评报告：春节档前瞻：影片供给丰富，有望开启全年复苏序幕》 2023-01-11 《传媒行业月报：关注防控政策大幅调整下的疫后复苏以及新兴技术的投资机会》 2023-01-05 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 发布日期：2023年02月02日 投资要点：  春节档总票房居历史第二。根据灯塔专业版数据显示，截止至2023年1月27日（大年初六），2023年春节档电影市场总票房67.64亿元，同比增长12.0%，相比2019年同期59.05亿元票房增长了14.5%，处于历年春节档票房第二名，仅次于2021年，达到了2021年的86.2%；扣除服务费后总票房62.05亿元，同比增加12.5%。春节假期期间观影人次（总出票）1.29亿人次，同比增加13.2%，增幅略高于同期票房增幅，相比2019年减少了2.3%，达到2021年的80.6%，与2021年的峰值相比相差3100万人次。  院线和影投龙头市占率持续提升。在院线和影投方面，万达继续保持着行业领先地位，在2023年春节档院线和影投市场的占有率继续提升。2023年春节档，万达院线和影投的市占率分别提升0.95pct和0.51pct至15.37%和14.31%,明显高于2019年和2021年。  影片数量相对较少，但内容质量优于往年。2023年春节档共上映影片6部，相比2022年减少了2部，在历年春节档中属于上映影片数量相对较少的一年。档期内票房排名前三的影片分别是《满江红》、《流浪地球》和《熊出没·伴我“熊芯”》，票房分别为26.09亿元、21.66亿元和7.48亿元，上座率均超过40%。《无名》、《深海》和《交换人生》的票房均低于5亿元。同时以豆瓣评分为统计口径，2023年春节档的影片平均评分7.03分，为历年春节档最高，影片整体质量较高。  投资建议：截至目前，在春节档的带动下，2023年全国票房大盘已超过100亿元，为2023年电影市场的全面复苏打下基础，同时我们观察到在春节档结束后，电影市场依然展现出了比较强的持续性，电影行业有望在供需两端实现大幅回暖。 在渠道端，由于影院的经营与票房大盘总量高度相关，将率先受益于票房大盘的增长，有望在2022年比较低的票房基数上实现较好的增幅，业绩或出现底部回升。同时渠道端龙头优势较为明显，市场占有率提升趋势或继续维持。在内容端，展望2023年，我们认为2022年有较多的影片出现撤档以及未如期上映的情况，为2023年及以后的电影市场形成内容储备，上映后有望带动观众需求，同时进口片引进有望加速国内电影市场修复，带动观众需求。建议关注万达电影、光线传媒。 风险提示：病毒变异风险；电影内容质量不及预期；宏观经济波动影响文娱消费需求 -26%-22%-17%-12%-8%-3%2%6%2022.022022.062022.102023.01传媒沪深30011924 第2页 / 共15页 传媒 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 春节档表现较好，居历史第二 .......................................................................... 3 1.1. 春节档总票房居历史第二 .................................................................................................. 3 1.2. 票价首次下滑，上座率显著提升 ....................................................................................... 3 1.3. 票房持续性强，连续5天票房超10亿 ............................................................................. 4 1.4. 人员流动增加，下沉城市增长更好 ................................................................................... 5 1.5. 头部院线和影投市场占有率持续提升 ................................................................................ 6 2. 多部影片合力打造“史上最优春节档” ........................................................... 8 2.1. 影片数量相对较少，但内容质量优于往年 ........................................................................ 8 2.2. 两强格局成型，《满江红》票房逆袭.................................................................................. 8 2.3. 《流浪地球2》热映带动周边衍生品销量大增 ................................................................ 10 3. 疫情风险消弭，市场或迎复苏 ........................................................................ 11 3.1. 放映渠道恢复正常，行业竞争压力趋缓 .......................................................................... 11 3.2. 内容供给修复，海外大片引进有望加速市场回暖 ............................................................ 12 3.3. 2023年票房有望实现大幅增长，上市公司业绩回升 ....................................................... 13 4. 投资建议 ........................................................................................................ 14 5. 风险提示 ........................................................................................................ 14 图表目录 图1：春节档票房（含服务费） ................................................................................................ 3 图2：春节档观影人次 .............................................................................................................. 3 图3：春节档平均票价 .............................................................................................................. 4 图4：春节档放映场次 .............................................................................................................. 4 图5：春节档平上座率 .............................................................................................................. 4 图6：春节档场均人次 .............................................................................................................. 4 图7：春节档单日票房（万元） ................................................................................................ 5 图8：春节档单日观影人次（万人）......................................................................................... 5 图9：春节档不同线级城市票房占比......................................................................................... 5 图10：春节档不同线级城市观影人次占比 ............................................................................... 5 图11：春节档不同线级城市平均票价 ....................................................................................... 6 图12：春节档上映影片数量 ..................................................................................................... 8 图13：2023年春节档影片票房占比趋势 ................................................................................. 9 图14：2023年春节档影片排片占比趋势 ................................................................................. 9 图15：2023年春节档影片上座率 .......................................................................................... 10 图16：《流浪地球》相关衍生周边产品 ................................................