2月多资产配置观点：A股配置价值强于债券和商品

本报告对2023年2月的多资产配置进行了分析。在货币-信用“风火轮”转向紧货币、宽信用格局下，股票的胜率最优，商品其次，债市录得熊市概率偏大。风格与板块配置方面，中小盘成长具备相对配置价值。国内基本面角度，随着全国感染高峰逐渐度过，中国经济将启动向上修复进程，经济基本面向好时看好成长属性。2023年2月大类资产价格展望方面，A股将从困境反转回归景气投资，布局高景气赛道。债券方面，利率上行压力增大。汇率方面，人民币具有韧性。商品方面，中国需求回暖将对全球商品市场形成提振。