第二季2022空间投资季度2022年第二季度太空经济中的私人市场投资活动和创业趋势——来自最前沿的投资者 ®2022年第二季度264.0美元欢迎阅读 2022 年第二季度版的《太空投资季刊》。累积私人市场股权投资1,727独特的公司6.1美元Q2投资92Q2的公司数量接收投资封面图片由月球前哨©空间资本2022半年过去了，资本市场似乎正处于十字路口。一方面，当前的经济逆风很猛：通胀加速至9.1%，美联储加息0.75%，预计本月将再次加息。由于第一季度GDP增长率为-1.6%，预计第二季度将在两周内实现，现在似乎比以前更有可能出现技术性衰退。这给股市带来了压力，股市经历了50多年来最糟糕的上半年。难怪公司是不是感觉冲进入公开市场。这正在影响私人市场，这些市场从公开市场汲取灵感，从后期阶段进入早期阶段。风险投资基金的减记开始发生——在第二季度，我们看到科技公司在私人和公共市场的价格趋同程度有所提高——但需要几个季度（或几年）才能完全得到体现，所以预计至少在 2022 年下半年会看到更多这种情况。像Tiger Global，Coatue和D1这样的大型跨界基金通常已经退出了后期阶段私募市场和风险交易速度从过度活跃的 2021 年大幅放缓。另一方面，也许我们正处于复苏的风口浪尖。至少部分放缓可归因于风险投资公司袖手旁观，在夏季休假，等待估值稳定后再动用储备。美国市场的就业增长依然强劲，许多初创公司已将重点转移到收入和现金流上。虽然从春季开始出现了一技术裁员浪潮，但个人数量却增加了。6月份解雇从5月.科技股价格可能已经触底反弹，美国风险基金在 2022 年迄今已筹集了 1200 亿美元，有望突破去年筹集的 1390 亿美元。事实上，初创公司从未有过更多的现金，但在与此同时，投资者告诉创始人没有钱可用。创始人需要了解这种矛盾背后的逻辑以及如何在其中运作，因为历史表明，无论市场周期如何，突破性公司都会形成和发展。虽然我们认为宏观环境将继续给一些太空公司带来阻力，但我们并不认为太空经济存在生存风险。事实上，我们认为大多数航天公司都是逆周期的，对宏观市场状况具有弹性。虽然新兴产业获得了大部分媒体报道，但它们仅占9%和1%分别是投资。空间技术是下一代数字基础设施，是推动全球经济的“无形支柱”。包括GPS、地理空间情报和卫星通信在内的卫星技术已经在大多数主要行业中发挥着关键作用，占当今太空经济所有投资的90%。此外，这些空间技术是在全球范围内运作的关键基础设施，为驾驭日益动态和不确定的世界提供见解和信息。的确，NRO宣布随着世界变得更加动态和不确定，其第二季度签订了有史以来最大的卫星图像采购合同，我们的许多投资组合公司对其产品和服务的需求也在增加。我们预计这些数据业务将继续在这种市场混乱期间获得资金。这为太空科技公司提供了一个真正的机会，可以接触到顶级候选人和空间的人才为求职者提供了一个关键的斜坡弯道。SpaceX继续无视共识，尽管目前的市场状况，他们展示了成功筹集资金的能力。$ 1.7 b在Q2增加25%的估值.在本季度，该公司收到了期待已久的关于其Starship计划的环境决定，这将使他们能够最早在第三季度对下一代运载火箭进行轨道测试。我们现在正进入新基础设施发展的阶段。就像10年前的猎鹰9号一样，星际飞船将进一步降低轨道成本，使新兴产业成为可能，并使现有的基础设施过时。作为这一类别的投资者，我们正在寻找能够看到即将发生的事情并为这一新现实而建设的创始人。总之，我们预计在可预见的未来（1-3年），宏观环境将对资本密集型初创企业和新兴产业公司的融资产生不成比例的影响。提供数据、见解和关键因素的公司向企业和政府提供的服务将更有能力在短期内增加收入，因此更有能力筹集额外资金。随着时间的推移，随着市场开始分化，我们相信深厚的技术专长的价值强劲的基本面将得到回报，我们将继续进行相应的投资。仅仅确定一个市场是不够的机会，您还需要类别知识和经验来挑选获胜者。3 上升的空间创业公司今年迄今2013年至今累计私募市场股权投资按地区划分的总投资 按行业划分的总投资私人股权投资市场13.8美元数量的轮早期投资2早期的轮1%美国1%卫星236$ 1.6 b 1552%1%8%3%4%5%30%46%中国新加坡英国印度印度尼西亚法国加拿大110%253.3美元发射25.9美元新兴产业2.7美元89%按阶段 • 投资金额 按阶段 • 整数份额8 B美元6 B美元4 B美元种子系列C系列B系列后期阶段3其他4按层划分的总投资 按层划分的年度投资2 B美元3%20%B 50美元应用程序分配基础设施700$0种子系列C系列b系列后期阶段3其他477%B 40美元30美元BB 20美元数量的轮600500400大型后期交易继续设定市场方向，到 2022 年第二季度，后期/其他轮次投资了 $9.5B。由于经济的不确定性，许多投资者转向支撑现有的投资组合，并提供足够的24-36个月的跑道。前10轮投资占7.3B美元，占年初至今总空间投资的53%。155轮早期轮次占年初至今所有轮次结算的66%。这意味着1.6B美元的投资，尽管宏观环境恶化，但未来增长投资的管道仍然强劲。年初至今排名前10位的早期轮次占0.6B美元，占总投资的38%。基础设施分布应用程序B 10美元300按层 • 按季度划分的投资金额和交易52.0美元20058.6美元203.5美元2009SpaceX公司首次成功商业发射SpaceX公司B 15美元B 12美元9美元B150100应用程序分发基础架构交易计数1978谷歌地图推出了19842008iPhone 3 g配备GPS2001土地轨道助推器,开创了可重用性超级达到1米地球实验室整个图像地球每天SpaceX启动机组任务，迎来商业6 B美元3 B美元在第二轮的数量5093继 2021 年创纪录的一年之后，2022 年第二季度显示出放缓的迹象我导航星全球定位系统(GPS)推出了第一个商业GPS接收器gpsOne支持全球定位系统(GPS)的发射移动设备日常用户和扩展到超过250个城市航天$02021年第二季度2021年第三季度2021年第四季度2022年第一季度2022年第二季度投资步伐受到企业/对冲/共同基金减少的推动0投资者和回归多年风险投资部署时间表。交易数量和投资环比分别下降了35%和38%。1.“其他”包括每个国家占资金不到1%的国家。42.早期阶段包括种子前、种子轮和 A 轮。3.后期阶段包括D+轮和流动性轮次。4.其他包括来自Jeff Bezos，Elon Musk，Richard Branson和Robert Bigelow的非传统投资和自我资本化，他们被归类为个人投资者，通过非机密轮次向自己的公司提供大量投资（数亿美元）。5%10%5%41%15%25% 5 站卫星 物流发射工业数量的轮 新兴产业在pg 8 - 9基础设施用于构建、发射和操作天基资产的硬件和软件自2013年以来总股本投资52.0美元年度投资来源B 15美元B 10美元5 B美元$02001000累计投资地理美国英国中国法国日本加拿大1•累计投资金额的阶段B 20美元B 15美元B 10美元5 B美元0 B美元通过阶段•累计份额种子系列C系列B系列后期阶段3其他4种子系列C系列b系列后期阶段3其他4第二季度基础设施投资2.5亿美元，主要由SpaceX（Q轮1.7B）、ExPace Technology（B轮23700万美元）、Capella Space（C轮9700万美元）和新景河激光技术开发（D轮7900万美元）的后期和大轮融资推动。这主要由风险投资者领导，占本季度基础设施总投资的95%，即2.4B美元。其他投资者活动，包括企业、天使投资和其他投资者（对冲和共同基金），大多停滞不前。由部门6 •累计投资金额自2013年以来，美国继续引领全球基础设施投资，占总额的66%。英国仍然位居第二，15%几乎完全由OneWeb的投资推动。中国在一个季度内增长了2%，达到8%，加快了对小型发射和制造/零部件公司的投资步伐。由部门•累计份额在第二季度，对发射和卫星的投资继续集中在后期轮次，反映了这些行业的资本密集度。自2013年以来，这笔投资的71%已用于后期和其他轮次。在同一时期，早期公司仅获得12%的资本。早期投资总额为$6.0B，在成长阶段轮次中吸引了1.7倍的资金（10.1B美元），在后期和其他轮次中吸引了6.1倍以上的投资（36.6B美元）。在过去十年中，早期轮次占股票轮次总数的74%。该管道已开始从小型发射转向地球观测和通信卫星，特别关注SAR，RF，高光谱和物联网功能。疫情和国际紧张局势暴露了制造业和供应链固有的全球系统性脆弱性，因此也暴露了创新的重要机遇。2021 年，制造业和零部件的早期资金同比增长 65%，2022 年第二季度总投资已比 2021 年总额高出 10%。30美元BB 20美元B 10美元$0顶级的交易季度出口部门B 40美元3030美元B20B 20美元$10B10在第二季度，Launch又投资了2.1B美元，使该行业在过去十年中的累计投资达到26.0B美元，其中SpaceX占总数的近33%。第二季度在卫星上的投资为0.4B美元，使十年总额达到23.3B美元，其中50%投资于通信，28%投资于地球观测领域。这一趋势表明，在卫星星座数量和能力增长的推动下，对卫星的投资将很快超过发射。自2013年以来，卫星占交易活动的大部分，占总轮次份额的56%。在卫星中，制造和组件以及地球观测部门合计占总回合活动的78%。小型发布继续占发布中的大部分轮次，占总回合活动的 90%。前 10 笔交易总额为 $2.3B，占本季度基础设施总投资的 92%。仅SpaceX就占总数的68%，其他九笔交易合计占24%。六家美国公司和三家中国公司的存在突显了两国日益激烈的竞争。$0投资者在第二季度通过两次基础设施退出实现了4.2B美元，这主要是由于凯雷集团收购ManTech International。在过去十年中，收购占基础设施退出的大部分，占64%。5.“其他”包括基金会、私募股权、主权财富基金、共同基金、众包平台。6.看到新兴产业博客开箱2%1%7%3%8%15%66%3%10%4%9%57%17%其他5企业风险投资的天使/个人数量的轮 卫星740发发射322发发射经纪6轮67公司轮量SpaceX公司系列问1725美元ExPace技术B系列237美元五车二空间C系列97美元Xinjinghe激光技术发展D系列79美元OrienSpace一个系列65美元api和一个系列35美元黎明航空一个系列30美元X-BOW一个系列27美元子空间一个系列25美元Adranos能量一个系列20美元 2% 1%1% 4%20%72%物流工业轮的数量新兴产业基础设施子集，不包括发射和卫星行业自2013年以来总股本投资2.7美元的52.0美元年度投资来源累计投资地理•累计投资金额的阶段通过阶段•累计份额1.5美元1.0美元0.5美元$0美国50日本加拿大意大利芬兰其他12500.4美元0.2美元$0种子系列一个系列BC系列后期阶段3其他4种子系列C系列B系列后期阶段3其他4在过去十年中，$2.7B 投资于新兴行业，2021 年创下 $1.1B 的记录，占累计总额的 41%。风险资本投资者是主要驱动力，贡献了总投资的52%，接近$1.4B。与基础设施一样，美国引领了全球新兴产业投资，占已部署股权投资总额的72%。日本排名第二，20%受到Astroscale，ispace和GITAI投资的推动。加拿大和意大利紧随其后，投资集中在两家公司，NorthStar Earth and Space和D-Orbit。资本在各个阶段的相对均匀分布反映了这些行业的起步阶段，37%的投资集中在早期阶段。在第二季度，投资了9900万美元，比第一季度的7000万美元增长了41%。目前尚不清楚是否有足够的增长资本来扩大这些新兴行业的公司规模。在过去十年中，早期轮融资占股票轮次总数的82%，加强了这些行业的起步阶段。这部分