李子园发布2022年业绩预告，营收14.04亿元，归母净利润2.22亿元，预计2022Q4营收3.43亿元，归母净利润0.67亿元。我们认为公司将加快复苏，全国化扩张望加速，提价红利逐步释放。我们看好公司新品放量及全国化扩张，考虑增发股本摊薄影响及业绩预告，我们略调整2022-2024年EPS为0.73/0.91/1.13元，当前股价对应PE分别为33/26/21倍，维持“买入”投资评级。
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