800G进度行业领先，Q4利润有望创新高

中际旭创发布2022年年度业绩预告，预计实现归母净利润11-14亿元，同比增长25.43%—59.64%，扣非净利润9-11.15亿元，同比增长23.66%—58.01%。高端产品加速放量，Q4利润预期中值有望创新高：根据公司公告，预计公司2022年实现归母净利润中值为12.5亿元，同比增长42.54%，预计实现扣非后归母净利润中值为10.25亿元，同比增长40.84%。2022年前三季度公司归母净利润分别为2.17/2.75/3.61亿元，由此推算22Q4归母净利润约为2.47-5.47亿元（中值3.97亿元），同比-22%~+73%，环比-31%~+52%，2022年逐季度利润水平稳步环比抬升，Q4利润预期中值创历史新高，我们认为主要受益于（1）200G/400G高端产品加速放量：受益于数据中心客户流量需求的增长以及资本开支的持续投入，客户加大对400G和200G等高端产品的的需求并全面满足交付；（2）持续降本增效、美元兑人民币升值提升公司产品毛利率。800G进度行业领先，持续研发带来收入增量：据公司公告，目前800G产品已收到海外大客户批量订单，2022年四季度800G及相干光模块已实现小批量出货，预计2023年出货量同比提升数倍。公司是全球最早发布、送测和认证通过800G光模块产品的供应商，800G硅光模块荣获“2022年度产品创新奖”，保持了产品领先性。2022年前三季度公司研发费用为5.61亿元，同比增长59.16%，公司持续的研发投入将在未来逐步给公司带来收入增量、提升综合竞争力。投资建议：海外市场持续旺盛，公司高速率数通光模块保持高速增长，同时公司积极布局车载激光雷达业务有望成为公司增长新动能。我们维持公司盈利预测，预计公司2022/2

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