疫情影响逐步改善，关注战略升级效果显现

奥康国际发布2022年业绩预告，预计22年实现归母净利润-3.2亿元~-3.8亿元，与上期同期相比，将减少3.54亿元~4.14亿元；实现扣非净利润-3.76亿元~-4.36亿元，与上期同期相比，将减少3.62亿元~4.36亿元。其中预计22Q4实现归母净利润-1.88亿元~-2.48亿元，与上期同期相比，将减少1.76亿元~2.36亿元；实现扣非后归母净利润-2.00亿元~-2.60亿元，与上期同期相比，将减少1.71亿元~2.31亿元。公司全年收入受疫情影响较大，营销费用和计提减持影响短期盈利水平。随着感染人数高峰已过，客流量与消费持续修复，2023年1月公司线下门店客流量逐步恢复，并有望持续改善。公司聚焦奥康主品牌，布局中高端皮鞋赛道，打造舒适男士皮鞋专家定位，实现品牌升级与年轻化扩圈。此外公司持续优化渠道结构，在核心商圈开设旗舰店，打造沉浸式购物体验，传递舒适化的品牌理念，吸引年轻消费群体。我们长期看好公司积极推进品牌升级转型战略，全方位提高品牌势能，加速品牌向高端化、年轻化转型。目前股价对应2023年21.43倍PE，维持“买入”评级。