业绩超预期，自研芯片产品持续扩张

普源精电-U发布了2022年度业绩快报，预计实现收入6.25亿-6.39亿元，同比增长29%-32%，超出市场预期。预计实现归母净利润0.895亿-0.961亿元，超出市场预期，预计实现扣非归母净利润0.45亿-0.51亿元。预计2022年四季度可实现收入2.11亿-2.25亿元，同比增长36%-45%，预计可实现归母净利润0.395亿-0.461亿元，同比增长58%-84%，相比前三季度有明显向上拐点。公司的高端产品销售收入快速增长，大客户持续开拓，受益于国内政策推动及自研技术优势，公司国内销售快速增长。随着5G的商用化、新能源汽车扩张、信息通信和工业生产的发展，电子测量设备的需求将持续增长。公司自研技术国内领先，时域和频域有望建立优势。我们预测公司2022-2024年实现收入6.33、9.28、12.47亿元，实现归母净利润0.92、2.03、2.68亿元，对应当前PE估值分别为131x、60x、45x，PS估值分别为19x、13x、10x，剔除股份支付影响，对应PE为82x、56x、45x，维持“增持”评级。

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