周度跟踪，银行4季度业绩快报跟踪，江浙地区优质农商行涨幅居前

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2023年01月21日 银行 周度跟踪 银行4季度业绩快报跟踪；江浙地区优质农商行涨幅居前 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师 戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 电话： Email：daizf@r.qlzq.com.cn 分析师 邓美君 执业证书编号：S0740519050002 Email：dengmj@r.qlzq.com.cn 分析师 贾靖 执业证书编号：S0740520120001 Email：jiajing@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 42 行业总市值(百万元) 9,527,706 行业流通市值(百万元) 6,271,866 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 招商银行 41.05 4.69 5.26 5.81 6.45 8.75 7.80 7.07 6.36 增持 平安银行 15.13 1.83 2.31 2.63 2.98 8.27 6.55 5.75 5.08 增持 宁波银行 33.21 2.85 3.41 4.01 4.72 11.65 9.74 8.28 7.04 增持 江苏银行 7.52 1.33 1.67 1.94 2.22 5.65 4.50 3.88 3.39 买入 苏州银行 7.87 0.93 1.17 1.36 1.57 8.46 6.73 5.79 5.01 买入 备注：估值对应最新收盘价2023/01/20 [Table_Summary] 投资要点  行业重点资讯： 截至目前，已有11家A股上市银行发布2022年业绩快报。营收和利润增长稳健， 6家银行净利润同比增速超20%。在贷款和资产方面，2022年上市银行贷款和资产规模依旧保持较快增长态势，在披露了贷款规模的8家银行中，信贷增速均在8%以上，中小城农商行增速普遍较快。在资产质量方面，11家银行2022年资产质量总体平稳。目前披露业绩快报的11家上市银行全部将不良率控制在1.5%以内，有7家不良率低于1%，除了招商银行以外其他所有银行的拨备覆盖率也均有不同程度的提高。  本周上市银行重点资讯：工商、中国、农业、招商等多家银行本周发布了高管人事变动公告，段红涛任工商银行副行长；张小东任中国银行副行长；付万军任农业银行副董事长、执行董事、行长等职务；钟德胜、王小青任招商银行副行长；王锡峰任青岛农商银行董事、董事长；上海银行副行长崔庆军辞职；浦发银行副行长、财务总监王新浩辞职；青岛银行行长王麟辞职。民生 银行向中国泛海控股集团有限公司索偿超70亿元，泛海集团所持民生 银行A股无限售流通股被轮候冻结。建设银行与万科集团合作设立100亿住房租赁子基金。  银行基本面跟踪之量：国债和地方债净融资额同比持续增加，同业存单净融资为负值。1、资产端：1月第3周地方债净融资2962亿，净融资额同比增加1178亿；国债净融资-632亿，净融资额同比少减408亿，政府债券融资持续靠前发力。2、负债端：1月第3周同业存单净融资为负值。预计是由于本周央行公开市场投放力度创历史新高，市场资金充裕，同业存单发行量减少。3、表外：1月第3周没有发行银行信贷CLO，发行理财产品577支，同比减少。  银行基本面跟踪之价：本周逆回购投放额创历史新高，同业存单发行利率上升。本周逆回购净投放21740亿元，投放规模创历史新高，MLF实现净投放790亿元。本周为1月第3周，公开市场逆回购流动性投放42340亿、到期20600亿，净投放21740亿元；MLF投放7790亿，到期7000亿，净投放790亿元，投放利率保持平稳。预计后续货币政策还是较为宽松，配合结构性的货币政策。本周国债一年期到期收益率较上周上升3bp，十年期到期收益率较上周上升6bp，期限利差仍为7bp。主动负债资金成本小幅上升。国有行/股份行/城商行同业存单周平均发行利率分别为2.58%/2.59%/2.77%/274%，较上周变化分别为+3bp/+3bp/+6bp/+3bp。预计主要是发行量减少的原因。  信用风险：本周信用债违约数量为2笔，规模共计20.3亿元。违约企业分别为华夏幸福基业股份有限公司和鸿达兴业集团有限公司，本周信用债违约数量、违约企业数量和违约金额较上周都有所下降，目前房地产违约企业主要集中于存量风险的化解，伴随着政策回暖以及融资环境改善，存量风险逐步得到缓释，民营房企违约风险仍处于收敛状态。  周度行情与资金面跟踪：江浙地区优质农商行涨幅居前。 A股涨幅前-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%21-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-10银行 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 5的个股分别是瑞丰银行、无锡银行、江阴银行、青岛银行、招商银行，累计周涨幅分别为13.98、5.48、4.44、3.57、3.50个百分点。北上资金主要增持优质股份行。从测算的净买入数据来看，招商银行净买入为10.9亿元。  板块投资建议：2023年银行股震荡上行，两条主线选股：修复逻辑和确定性增长逻辑。第一条选股主线是修复逻辑：地产回暖+消费复苏，看好招行、宁波、平安、邮储和兴业。第二条选股主线是确定性增长逻辑：收入端增长确定性最强的仍是优质区域城商行板块，看好宁波、苏州、江苏、南京、成都和常熟。从节奏上看，修复逻辑上半年占优；确定性增长逻辑下半年占优。  风险提示事件： 经济下滑超预期。疫情影响超预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 一、行业重点资讯：多家上市银行业绩快报预喜 ................................................ - 5 - 二、上市银行重点资讯：多家银行高管发生变动 ................................................ - 7 - 三、银行基本面跟踪 ........................................................................................... - 9 - 3.1 量：政府债券净融资额同比持续增加，同业存单净融资均为负值 ........ - 9 - 3.2 价： 逆回购净投放额创历史新高，同业存单利率上升 ........................ - 11 - 3.3 信用风险跟踪：违约数量和金额下降 .................................................. - 15 - 四、周度行情回顾：江浙地区优质农商行涨幅居前 .......................................... - 16 - 五、资金面跟踪：北上资金主要增持优质股份行 .............................................. - 17 - 六、银行板块投资建议 ...................................................................................... - 19 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表目录 表格1：发布业绩快报银行营收和利润同比增速 ................................................ - 5 - 表格 2：发布业绩快报银行贷款和资产同比增速 ................................................ - 6 - 表格 3：发布业绩快报银行资产质量指标 ........................................................... - 6 - 表格 4：本周上市银行重要公告 .......................................................................... - 8 - 表格 5：地方债与国债单周发行情况（亿元） .................................................... - 9 - 表格 6：商业银行同业存单发行情况（亿元） .................................................. - 10 - 表格 7：银行新发行信贷CLO跟踪（亿元） ................................................... - 11 - 表格 8：银行新发行信贷理财产品数量跟踪（支）........................................... - 11 - 表格 9：央行基础货币投放情况（亿元） ......................................................... - 11 - 表格 10：违约债券基本信息 ............................................................................. - 16 - 表格 11：A股银行本周涨跌幅 .......................................................................... - 17 - 表格 12：H股银行本周涨跌幅 .......................................................................... - 17 - 表格 13：南北向资金分板块持股情况 .............................................................. - 18 - 表格 14：南北向资金个股持股情况 .................................................................. - 19 - 表格 15：银行估值表（交易价格：2023-01-20） ............................................ - 20 - 图表 1：唐山钢厂高炉开工率（%） ................................................................. - 12 - 图表 2：织机开工率（%）................................................................................ - 12 - 图表 3：30大中城商品房成交月度日均数据（万平方米） .............................. - 13 - 图表 4：进出口集装箱运价指数（%） ............................................................. - 13 - 图表 5：大中小企业PMI指数 ...