与国电投达成电镀铜设备战略合作，有望受益于电镀铜降本后产业化进程

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东威科技与国电投达成战略合作，有利于提升设备竞争力。公司已向国电投提供样机铜电镀设备用于验证测试，验收合格后国电投购买样机，样机质保期为验收合格后12个月内，样机需满足一定的标准及技术参数，设备uptime需大于85%，质保期内优化至95%；验收合格后国电投获得5年期的量产铜电镀设备的优先购买权，且享有同款机型市场价90%的优惠政策&更短的交付期。此外，公司推出第三代设备，产能达8000片/小时，此次与国电投达成战略合作利于东威产品及时获得下游反馈，不断更新升级以提高竞争力，有望受益于光伏电镀铜产业化。电镀铜处于导入期，降本方可开启产业化进程。电镀铜尚处于行业发展初期，一方面图形化、金属化等环节工艺路线尚未确定，另一方面仍需要与银包铜等其它金属化降本路线竞争，目前电镀铜设备投资额（2亿元/GW）、掩膜等耗材成本较高，我们认为电镀铜的产业化进程除自身需要持续降本外，也取决于其它降银手段的推进速度，短期银包铜浆料的导入速度更快，未来电镀铜设备&耗材降本催化其产业化进程。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.2/3.9/5.6亿元，当前股价对应动态PE为90/50/34倍，维持“增持”评级。