2022年业绩预告点评：首度实现盈利，静待行业需求复苏

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奇安信-U（688561）发布了2022年业绩预告，预计实现营收64.80-66.80亿元，同比增长12-15%；归母净利润为0.5-0.6亿元，同比实现扭亏为盈。公司营收规模实现稳健增长，主要由于产品力、服务力和品牌力进一步提升，规模效应开始显现，人均创收能力持续提升，对垂直行业客户的持续深耕，提升了公司以行业为单位的研发效率和交付效率。公司在电力、油化、非银金融、运营商、银行等关键信息基础设施行业客户收入持续保持高速增长，且大客户创收在整体收入中的比重明显提高，以关基领域等为代表的大客户逐步确立成为公司增长的主要驱动力。公司在数据安全、云安全、应用安全等领域的竞争优势凸显，相关产品的收入在报告期内实现快速增长。我们预计2022-2024年营收分别为66.29、85.94、114.02亿元；归母净利润为0.54、4.17、8.28亿元；EPS为0.08、0.61、1.21元。结合行业可比公司估值水平，考虑公司作为行业龙头，我们给予公司2023年8倍PS，对应目标价100.88元，维持“强推”评级。