研究報告

Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.03.17 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 信義玻璃(00868) 個股資料(HKD) 收市價 4.81元 最高價 4.84元 最低價 4.61元 成交金額 142.587M 52週最高 5.445元 52週最低 3.025元 市值 17.803B 公司介紹： 主要於中國從事生產及銷售浮法玻璃產品、汽車玻璃產品、建築玻璃產品及不同類型之相關產品。 推薦原因與理由: 集團公布截至去年12月底止全年業績，純利按年上升54.96%至21.13億元，期內，收益增長5.52%至114.6億元，毛利為 31.33 億元，上升 14.61%，整體毛利率由 2014 年的 25.2%上升至 27.3%，主要因材料成本及能源成本減少以及生產效率提高。受惠於房地產市場仍較寬鬆的政策，預計可帶動需求的上升，今年收益有望繼續造好。股價出現突破，並創出一個月新高，上升動力增強，建議4.65元買入，目標價看5.5元，跌穿4.35元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.03.17 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 聯儲會維持聯邦基金利率目標在 0.25%-0.5%區間不變，稱全球經濟疲軟及金融市場動盪對美國經濟構成潛在衝擊。耶倫表示，4月份會議上仍有考慮加息的可能；展望面臨分風險近期有所下降；未考慮負利率和更多刺激措施。 美國2月份不計食品和能源的核心 CPI 環比上升0.3%，連續第二個月超預期；總體 CPI 下跌 0.2%，符合預期。2 月份製造業產值成長 0.2%，連續第二個月成長，暗示製造業或開始企穩。2 月份工業產值下降0.5%，受累於公用事業產值創2007年3月以來最大跌幅。2 月份新屋開工數成長 5.2%，超過預期；而建築許可下降3.1%，暗示未來進一步增幅有限。 俄羅斯能源部長諾瓦克表示，約15個產油國在初步協商中確認將參加4月17日的多哈會議，產油國正在準備原油產量凍結決議案。 中港 國務院總理李克強週三在全國人大會議閉幕後召開的記者會上表示，中國在淘汰過剩產能過程中會避免出現大規模的下崗潮或使經濟成長偏離軌道。 中國央行公布，2 月末社會融資規模存量為 142.5 萬億元，同比增12.7%。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.03.17 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回顧 外圍市況 美國股市週三（16 日）造好，因聯儲局宣布維持利率不變，道指升74點或0.4%，報17325點，標普500指數創今年新高，上揚11點或0.6%，報2027點；納指漲35點，或0.8%，報4763點。 A 股延續波動走勢，滬指早上低開高走，在 2870 點附近波動，午後上試2900點未能成功，升幅收窄，最終收市升6.06點，報2870.43點。市場仍無實質的消息，料後市滬指還將在2900點下方整固。 港股先升後跌，恒指早上高開後，開始回落，最低見20168.74點，逼近10天線，其後走勢反覆，最終收市跌31.07點，報20257.7點，成交586.64億元。恒指成交大減，市場觀望情緒濃厚，後市留意美聯儲議息情況。 原油 油價週三（16日）急彈，只要產油國支持在卡塔爾開會討論凍產的計劃，上週美國原油庫存增幅小於預期，美國4月期油收漲2.12美元或5.8%，報38.46美元。 金銀 現貨黃金造好，因聯儲局減慢今年加息步伐，現貨黃金升2.46%，報1263.10美元，美國4月期金則跌0.1%，報1229.8美元。聯儲局不加息為黃金帶來上升動力，但在1300美元有阻力，後市料仍將先行整固。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 2870.43 6.06 0.21% 恆生指數 20257.7 -31.07 -0.15% 紐約道瓊斯指數 17325.76 74.23 0.43% 標準普爾500指數 2027.22 11.29 0.56% 納斯達克指數 4763.97 35.3 0.75% 倫敦富時100指數 6175.49 35.52 0.58% 法蘭克福DAX指數 9983.41 49.56 0.50% 巴黎CAC40指數 4463 -9.63 -0.22% 紐約期油（美元） 38.46 2.12 5.83% 期金(美元） 1229.8 -1.2 -0.10% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.03.17 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 四．經濟數據 即將公布 日期 國家 時間（香港） 數據名稱 觀察期 調查 實際數值 前期 修正 17/3/2015 美國 02:00 FOMC利率決策(下限) 3月16日 0.25% -- 0.25% -- 17/3/2015 美國 02:00 FOMC利率決策(上限) 3月16日 0.50% -- 0.50% -- 17/3/2015 美國 20:30 首次申請失業救濟金人數 3月12日 268k -- 259k -- 17/3/2015 美國 20:30 連續申請失業救濟金人數 3月5日 2235k -- 2225k -- 17/3/2015 美國 21:45 彭博經濟預期 3月 -- -- 42.5 -- 17/3/2015 美國 21:45 彭博消費者舒適度 3月13日 -- -- 43.8 -- 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金金額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需金額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠金額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。