宏观点评：兔年春节的“烟火气”有何不同？

东吴证券研究所的宏观报告指出，2023年春节的“烟火气”相比前两年有所改善，但对于全年消费复苏的指示意义存在乐观偏差。报告分析了消费细分项、出行、地产以及流动性四方面的高频数据，认为春节数据的信号存在乐观偏差，对于2023年全年需求的复苏持更加谨慎的态度。报告指出，电影票房和旅游出行好于去年同期，但汽车销售和地产销售整体保持低迷，境外消费的反弹更加明显。报告认为，居民消费能力向境外的“漏损”可能直接影响境内消费的复苏步伐。