2022年业绩预告点评：阿尔法属性显著，看好龙头优势延续

根据研报，我们预计2022年东方财富净利润80亿~90亿元，同比增长-6.46%~+5.23%；扣非后净利润77亿~87亿元，同比增长-8.77%~+3.08%。公司经纪市占率提升叠加投资收益亮眼表现，证券业务保持增势。在市场低迷背景下，2022Q1~3东财证券经纪业务手续费及佣金净收入同比+8%至41.74亿元，阿尔法属性凸显。参考西藏地区股票交易市占率，我们预计2022全年东方财富股基交易额市占率将提升至4.15%左右，带动公司经纪业务逆势增长。此外，公司自营业务表现亮眼，有望贡献增量收入。在2022Q4市场行情边际改善的背景下，东财全年自营收入有望实现较大增幅。然而，基金市场情绪持续低迷，基金业务预计承压。我们预计2022年东财权益基金保有量市场份额将进一步提升，导致尾佣与销售服务费收入同比基本持平。此外，新发基金规模下降导致认购、申赎费收入下滑。在行业整体承压的情况下，我们预计2022年东财基金认购与申赎费收入将出现下降。

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