均胜电子发布了2022年度业绩预告，预计全年营收约497亿元，同比增长9%，归母净利润约3.2-3.6亿元，同比增长40.7-41.1亿元；扣非归母净利润3.5-3.9亿元，同比增长41.4-41.8亿元。汽车电子业务全年营收约153亿元，同比增长15%，Q4约46亿元，同比增长30.9%，环比增长12.2%。安全业务全年扭亏，资源整合优势、原材料成本、产能规模有望促盈利能力持续修复。公司订单储备增厚，22年累计新订单约750亿元，其中安全业务订单约六成，汽车电子订单约四成；客户结构优化，新增订单中新能源新订单占比超60%，预计后续公司新能源收入占比将超60%。公司汽车安全业务已实现困境反转；汽车电子业务中座舱业务优势显著，随着新客户开拓有望稳步增长，800V业务、智能驾驶业务从零到一，潜在增量弹性开拓成长曲线。我们预计公司2022-2024年归母净利润为3.5、10.5、21.5亿元，对应PE分别为60/20/10倍，维持“买入”评级。
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