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有色金属套利周报

2023-01-20林玲兴证期货为***
有色金属套利周报

有色金属套利周报——20230120研究发展部 目录01套利策略02价格表现03跨期套利05跨品种套利04内外套利06库存数据 套利策略 Ø宏观面上,本周多项美国经济数据出炉,铜价冲高回落。美国12月零售销售月率录得-1.1%,为2021年12月以来最大降幅,凸显美国经济疲软。美联储“褐皮书”显示美国高通胀率继续降低消费者购买力。美国12月PPI月率录得-0.5%,年率录得6.2%,创疫情爆发以来的最大跌幅,通胀压力延续了长达数月的回落。不过随后多位美联储官员发表鹰派讲话,市场继续炒作加息放缓的情绪有所减弱。国内方面,12月份受疫情冲击等因素影响,中国PMI比上月有所下降,投资者预期国内政府将出台刺激政策提振经济,市场对国内经济复苏的预期非常正面。Ø基本面,临近春节国内有色库存迎来拐点,铜铝社库纷纷开始累库。海外LME库存也出现去库乏力,有色库存端的支撑在走弱。当前有色各品种消费开始季节性走弱,供需整体往偏宽松的方向走,中长线有色供需或逐步走向过剩。Ø综合来看,节后有色库存端的支撑走弱,当前需求淡季,供应端尽管增速略低于预期但整体维持上升的趋势,有色逐步进入供需宽松周期。短期来看近宏观情绪相对偏好,主导商品价格大幅上行,预计春节期间价格将偏强运行。有色观点 套利策略——跨期 套利策略——内外盘 套利策略——跨品种 价格表现 价格回顾 期限结构内外盘锌价 单位:元/吨内外盘铅价 单位:元/吨内外盘铜价 单位:元/吨内外盘铝价 单位:元/吨 跨期套利 期现价差沪铜3月期现价差 单位:元/吨沪铝3月期现价差 单位:元/吨 期现价差沪锌3月期现价差 单位:元/吨沪铅3月期现价差 单位:元/吨 期限结构沪锌远期曲线 单位:元/吨沪铅远期曲线 单位:元/吨沪铜远期曲线 单位:元/吨沪铝远期曲线 单位:元/吨 期限结构沪锌连续-沪铅连三 单位:元/吨沪铅连续-沪铅连三 单位:元/吨沪铜连续-沪铜连三 单位:元/吨沪铝连续-沪铝连三 单位:元/吨 期限结构LME铜升贴水(0-3) 单位:美元/吨LME锌升贴水(0-3) 单位:美元/吨LME铅升贴水(0-3) 单位:美元/吨LME铝升贴水(0-3) 单位:美元/吨 内外套利 内盘跨品种套利铜沪伦比值铜沪伦比值 内盘跨品种套利锌沪伦比值铅沪伦比值 内盘跨品种套利铜进口盈亏铝进口盈亏锌进口盈亏 跨品种套利 内盘跨品种套利沪铜铝比值沪铜锌比值 内盘跨品种套利沪铜铅比值沪铝锌比值沪铝铅比值沪锌铅比值 跨品种套利伦铜铝比值伦铜锌比值伦铜铅比值伦铝锌比值 电解铜库存伦铝铅比值伦锌铅比值 库存数据 电解铜库存SHFE电解铜库存LME电解铜库存COMEX电解铜库存SMM电解铜社会库存 电解铝库存SHFE电解铝库存LME电解铝库存SMM电解铝社会库存 精炼锌库存SHFE精炼锌库存LME精炼锌库存SMM精炼锌社会库存 电解铅库存SHFE电解铅库存LME电解铅库存 免责声明使用本研究报告的风险提示及法律声明 本报告根据国际和行业通行的准则,以合法渠道获得这些信息,尽可能保证可靠、准确、完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。 本报告中的信息、意见等均仅供客户参考,不构成所述证券和期货标的买卖的出价或征价邀请或要约。本报告中的信息、意见等并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员及/或关联机构均不承担任何法律责任。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告,本公司不保证报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设,任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有,未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。 THE END 致谢有色研究团队林玲从业资格编号:F3067533投资咨询编号:Z0014903联系人马志君电话:021-68982784邮箱:mazj@xzfutures.com

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