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PVC日报:需求预期改善,PVC延续偏强震荡

2023-01-20潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁华泰期货佛***
PVC日报:需求预期改善,PVC延续偏强震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 截止1月19日,期货盘面价格延续偏强震荡,主要交易的是年后需求的改善,本周总体跟随周边市场氛围运行。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场:截止1月19日PVC主力收盘6634元/吨(+1.16%);前二十位主力多头持仓:440,982(+9342),空头持仓:489803(-9038),净空持仓:48821(-18380)。 现货:截至1月19日华东(电石法)报价:6420元/吨(0);华南(电石法)报价:6555元/吨(+60)。 兰炭:截止1月19日陕西1376元/吨(0)。 电石:截止1月19日华北4325元/吨(+40)。 观点:目前期货盘面价格延续偏强震荡,主要交易的是年后需求的改善,本周总体跟随周边市场氛围运行。现实基本面来看,因下游已经进入春节假期模式,市场成交清淡,刚需走弱下,短期社会库存还将延续累库,基本面总体表现仍偏弱。重点关注年后国内需求的实际恢复情况,目前期货价格已经率先反映需求端的好转,一旦年后需求不及预期,在现实累库的压制下,预计价格会迎来调整,当前价格上我们仍建议暂时观望为宜。 ■ 策略 中性;目前期货盘面价格延续偏强震荡,主要交易的年后需求的改善。现实基本面表现偏弱,因下游已经进入春节假期模式,市场成交清淡,刚需走弱下,短期社会库存还将延续累库。 ■ 风险 国内年后需求恢复情况,上游生产节奏。 期货研究报告|PVC日报2023-01-20 需求预期改善,PVC延续偏强震荡 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 PVC日报丨2023/1/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位:元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位:元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位:元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: 西北自有电石综合氯碱利润丨单位:元/吨 ........................................................................................................................ 4 图 12: 山东外购电石综合氯碱利润丨单位:元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位:% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位:% ..................................................................................................................................................... 5 图 15:西北自有电石PVC利润丨单位:元/吨 ............................................................................................................................... 5 图 16: 山东外购电石PVC利润丨单位:元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 17: PVC华北下游开工率丨单位:% ......................................................................................................................................... 5 图 18: PVC华南下游开工率丨单位:% ......................................................................................................................................... 5 图 19: PVC华东下游开工率丨单位:% ......................................................................................................................................... 6 图 20: PVC铺地制品出口丨单位:万吨 ........................................................................................................................................ 6 图 21:PVC社会库存(卓创)丨单位:万吨 ................................................................................................................................. 6 图 22: PVC社会库存(V风)丨单位:万吨 ................................................................................................................................. 6 图 2

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