2022年12月我国社会消费品零售总额40542亿元,同比-1.80%,较2019年同期+4.46%;扣除价格因素,较2021年同期实际-3.73%,较2019年同期实际+0.50%。12月,防疫彻底转向,刺激消费短期回升,但受感染人数攀升影响有所疲软,12月社零同比增速较11月回升4.10pct,高于市场预期,其中,商品零售增速降幅收窄,同比-0.10%,餐饮收入增速再度萎靡,同比-14.10%。从全年来看,2022年我国社会消费品零售总额439733亿元,同比-0.2%,两年平均增速为5.92%,商品零售微幅上涨,同比+0.5%,餐饮收入大幅下降,同比减少6.3%。细分品类中,必选类稳健增长,可选类普遍下降。建议关注:1)受益于防疫转向后线下消费场景复苏的板块,包括酒店、餐饮、旅游、免税等;2)受益于春节宴席、送礼场景恢复的板块,包括白酒、金银珠宝等;3)受益于可选消费复苏的板块,包括化妆品等。