连续获批版号，强化2023年Pipeline确定性

发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。

恺英网络连续获批版号，强化2023年Pipeline确定性。2023年1月首批游戏版号发放，恺英网络《龙神八部之西行纪》在列。2022年有7个月正常发放游戏版号，其中恺英网络在4/9/11/12月均获得游戏版号，在2023年1月也获得游戏版号。公司过去几轮游戏版号发放中“产品命中率”特别高，主要原因包括版号审批有向腰部厂商倾斜的趋势、公司高度聚焦游戏主业、产品来源多元以及重视核心价值观的建设。2023年公司产品Pipeline饱满，有版号产品包括《山海浮梦录》、《龙腾传奇》、《归隐山居图》、《纳萨力克之王》、《仙剑奇侠传：新的开始》、《奇点时代》、《龙神八部之西行记》，暂无版号产品包括《奇迹3》、《妖怪正传2》、《一念永恒》。预计随着版号常态化发放，公司新品上线进度将加速。预计公司2022、2023、2024年营收同比增长54%、29%、24%；归母净利润同比增长93%、31%、26%；每股收益分别为0.51、0.68、0.85元；采用PE估值法，给予2023年15倍PE，对应目标价10.2元，给予“买入-A”评级。