2023年家电年度策略：筑底回升，预期先行

2023年家电行业年度策略：筑底回升，预期先行。2022年家电行业表现不佳，但2023年有望出现基本面拐点。影响基本面的三大要素包括疫情、地产需求和外销。地产需求的改善有望带动厨电白电估值修复，而外销可能会出现较为温和的下滑。建议关注高成长、多元转型和效率优化的标的，包括扫地机、投影等新兴可选家电、大家电和小家电。投资建议包括把握内需复苏、地产回暖和寻找多元增长曲线三个主要逻辑。风险提示包括宏观经济景气度复苏不及预期、房地产反弹不及预期、通胀导致外销需求疲弱、疫情反复和三方数据失真风险。