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根据研报，公司是国内轴承磨前产品龙头，业务以轴承套圈和轴承产品为基础，依托轴承核心关联技术逐步向风电滚子、汽车配件及空调管件等产品拓展。2022年前三季度公司实现营收25.1亿元，同比增长42.3%；归母净利润1.4亿元，同比增长21.5%。公司收购FLT，进一步增强轴承市场竞争力。预计2022-2024年公司轴承业务有望实现营收17.6/20.4/23.7亿元。风电行业高速增长，预计2022-2025年我国风电新增装机有望达50/80/88/100GW，对应国内风电滚子市场规模有望达18/30/35/41亿元左右。公司作为第三方专业滚子厂商，依托自身技术工艺等优势成功切入下游客户，直接客户包括德枫丹、蒂森克虏伯、SKF、罗特艾德、新强联、烟台天成、大冶轴、瓦轴、洛轴、恒润股份等轴承厂商。预计2022-2024年公司风电滚子业务收入分别为1.4/3.1/4.5亿元，24年公司风电滚子占国内市场份额有望达10%-12%。汽车配件及空调管路业务有望持续扩张，贡献业绩增量。公司布局汽车热管理系统零部件及家用空调管路件，预计2022-2024年公司空调管路业务收入分别为9.0/10.8/12.9亿元。公司客户资源优质，在风电滚子、新能源汽车轴承等领域均具备较大成长潜力，给予公司2023年25倍估值，维持公司“买入”评级。
