【中泰电子|杰华特】大陆稀缺虚拟IDM玩家，率先布局服务器DCDCr

【中泰电子|杰华特】大陆稀缺虚拟IDM玩家，率先布局服务器DCDC多产业伙伴入股，虚拟IDM工艺大陆稀缺——H、Intel、海康、比亚迪、宁德时代、联想等多产业龙头入股，虚拟IDM模式A股唯一标的，现已形成三大工艺平台，0.11、90nm在研重点布局通信、汽车、计算存储领域，与大客户共成长——下游分布：2021年消费电子/通信/工业/计算与存储/汽车电子占比40%/30%/17%/12%/1%。通信上升较快主要因A客户多类产品放量。车载领域，官网显示已布局至少10余种产品。客户结构：21年前三大客户为A客户/仁宝电脑/海康，占比为33%/3%/2%。电源链为主，亮点大单品持续推出——产品结构：电源链/信号链占比98%/2%。ACDC起家，后重点开发DCDC和线性电源产品线，22H1两者占营收比例为48%/29%。大电流DCDC、AFE、汽车隔离驱动、GaN充电管理等亮点单品陆续推出。近两年，公司也大力发展信号链，补齐产品线。料号数量：现已拥有 1，000 款以上可供销售、600 款以上在研的芯片产品型号大电流DCDC空间大&海外垄断，公司是大陆领先玩家——Drmos和多项控制器是DCDC高端细分品类，主要用于大电流供电场景，包括服务器、PC的CPU、GPU和DRAM等，技术壁垒和客户壁垒高。根据测算，2021年DRMOS/多相控制器市场空间分别为34/15亿元美金，全球市场被英飞凌、MPS等垄断，国内厂商极少涉足。公司技术积累+大股东/大客户合作，进展顺利。