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周大福发布2023财年第三季度零售值同比-19.3%。中国内地零售值有所承压,主要系疫情下同店销售下滑。渠道端保持稳健拓店,期待新门店疫后恢复增长。产品端推出“人生四美”系列持续推进。维持盈利预测不变,预计公司2023-2025财年归母净利润为67.55/83.79/98.15亿港元,对应EPS为0.68/0.84/0.98港元,当前股价对应PE为25.2/20.3/17.3倍,维持“买入”评级。