民族品牌资源禀赋优异，国资文旅整合孕育新机

金陵饭店是一家以五星级金陵饭店为主体，构建了“酒店投资管理、旅游资源开发、酒店物资贸易”三大板块的发展格局的民族品牌酒店。公司已形成“金陵”、“金陵精选”、“金陵嘉珑”、“金陵文璟”、“金陵山水”、“金陵嘉辰”六大品牌，2021年金陵连锁酒店客房规模位居豪华品牌第三位。金陵饭店在南京商旅需求的恢复中将受益，同时公司通过布局旗舰店、与当地企业合作酒管公司、以及成立文旅基金等方式加速酒店扩张。此外，金陵饭店的预制菜区域认可度高，有望成为新增长点。公司通过强区域认可度和特色菜品快速切入预制菜行业，目前拥有6款预制菜商品，公司预计年底首批18个精选产品将全部上线。金陵饭店亦积极搭建销售渠道，已实现线上线下多渠道覆盖，销量有望快速增长。金陵饭店通过三年混改，经营提质增效，民族品牌焕发新生。预计公司2022-2024年归母净利润为0.5/1.5/2.2亿元，对应EPS 0.13/0.39/0.56元，对应动态PE 78.6/26.1/18.1倍。给予“增持”评级。

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