收购免税资产股权，机场免税协同进一步加深

上海机场收购免税资产股权，机场免税协同进一步加深。收购价格合理且有较强成长性，性价比高。收购加强了与中免的利益绑定，并弥补扣点率不足的影响。国际客流的恢复或许会比预期更快。上调盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为-26.4、17.0和39.0亿元，对应EPS分别为-1.37、0.88和2.02元，上调公司评级至“推荐”。