超额储蓄：来源与去向

本报告主要分析了居民部门的超额储蓄来源和去向，以及其对股市的影响。2022年1-11月，居民部门积累了约10万亿超额储蓄，其中2022年积累的超额储蓄为6.77万亿。这些超额储蓄主要来源于疫情期间的收入减少、消费支出减少、投资房产收益率下降和银行理财产品余额下降。居民减少房地产配置带来的超额储蓄有望为股市带来增量资金。此外，报告还回顾了近期海外机构市场观点和全球大类资产表现，以及市场回顾和下周财经日历。报告的作者是杨灵修和张晓春，报告的发布日期是2023年1月15日。