1 Table_First Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业周报 Table_First|Table_Summary 社服行业周报（2023.1.9-2023.1.15） 海南客流稳中向好，大陆酒店OCC回暖 ➢ 本周社服涨幅排名第24，跑输沪深300 周内社服板块涨跌幅-0.4%，申万一级行业中社服排第24位，相对沪深300收益-2.7pct。本周新濠国际发展（+15.5%）、米奥会展（+15.4%）、王府井（+14.6%）领涨；年初至今同道猎聘（34.0%）、美高梅中国（25.6%）和新濠国际发展（24.3%）涨幅居前。 ➢ 板块动态 春运数据：截至1月14日（春运前8天），全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客3.03亿人次，同比增约46%，客流约恢复至2019年同期52%水平。免税：本周海口美兰机场日均客流量达6.4万人次，超22年同期；根据航班管家数据，本周三亚凤凰机场航班数已恢复至22年同期105%。海南省省长冯飞13日表示，2023年海南力争离岛免税购物销售额突破800亿元。此外，王府井国际免税港将于1月18日启航，开业品牌集结已于14日官宣。酒店：OCC回暖。根据STR数据，23年1月1日-1月7日，大陆酒店整体RevPAR环比+20.6%，其中OCC环比走强6.2pct。1月以来，大陆酒店整体RevPAR同比+1.3%，其中OCC同比-1.1pct，降幅较上周明显收窄，ADR同比+3.7%。餐饮：根据九毛九公众号，截至2023年1月14日，公司旗下太二门店共457家，环比上周增加1家，装修门店7家；怂火锅29家，环比上周增2家；赖美丽烤鱼2家。 ➢ 资金持仓 截止2023年1月13日，周内社服板块下中国中免外资持股数量与比例均远领先于其余上市公司，沪（深）股通持股数量达21,628万股，占自由流通比例达23.7%。环比角度，周内外资增配外服控股、锦江酒店、宋城演艺，持股数量增幅分别为29.5%、4.6%和2.6%。 ➢ 投资建议 本周，海南机场客流超去年同期，大陆酒店OCC环比回暖，已接近22年同期水平。展望2023全年，持续看好围绕线下消费复苏的投资机会，推荐两条主线：1）出行链消费复苏，且后续各项促消费政策有望加快复苏进程，建议关注九毛九、同庆楼、锦江酒店、华住集团、首旅酒店、天目湖；2）中长期看好免税运营商持续享受内需发展及消费回流机遇，建议关注中国中免、王府井。 ➢ 风险提示：宏观经济增长放缓风险；疫情流行冲击消费复苏风险；新市场开拓不及预期风险。 证券研究报告 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 2023年01月15日 Table_First|Table_Rating 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|T abl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：邓文慧 执业证书编号：S0590522060001 邮箱：dengwh@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 曹晶 邮箱：caojing@glsc.com.cn Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1、《海南客流持续回暖，太二23年计划拓店120家休闲服务》2023.01.08 2、《海南客流环比回暖，元旦旅游数据分化休闲服务》2023.01.02 3、《北京本地消费环比复苏，元旦跨省游同比增34%休闲服务》2022.12.25 请务必阅读报告末页的重要声明 -30%-20%-10%0%10%20%30%22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-12休闲服务沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1 周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场表现：本周社服相对沪深300收益-2.7pct ....................................................... 3 2.1 板块：周内社服板块跌0.4%，板块涨幅居第24位 ................................... 3 2.2 个股：周内新濠国际发展、米奥会展、王府井涨幅居前 ............................ 4 3 板块动态：酒店OCC接近22年同期 ...................................................................... 5 3.1 数据跟踪：海南机场客流超22年同期 ....................................................... 5 3.2 行业动态：海南力争23年离岛免税销售额突破800亿元 ......................... 8 3.3 公司动态：上海机场收购中免日上股权 ................................................... 10 4 资金持仓：周内外资增配外服控股、锦江酒店、宋城演艺 .................................... 10 5 近期重点报告汇总 ................................................................................................... 11 5.1 《王府井：“有税+免税”共驱成长》 .......................................................... 11 5.2 《社服商贸三季报总结：需求环比改善，龙头α凸显》 .......................... 11 5.3 《海外复苏复盘：短途出行率先回暖，危机更显分化》 .......................... 12 6 风险提示 ................................................................................................................. 13 图表目录 图表1：周内社服板块涨跌幅-0.4%，跑输沪深300指数2.7pct .................................... 3 图表2：周内社服板块涨跌幅为-0.4%，在申万一级行业涨跌幅中排第24位 ................ 4 图表3：周内新濠国际发展（+15.5%）、米奥会展（+15.4%）、王府井（+14.6%）领涨 .................................................................................................................................. 4 图表4：春运前8天，全国共发送旅客3.03亿人次 ........................................................ 5 图表5：本周三亚凤凰机场航班数恢复至22年同期105% ............................................. 6 图表6：本周美兰机场日均航班数超去年同期 ................................................................. 6 图表7：本周美兰机场日均客流超去年同期 .................................................................... 6 图表8：本周上海地铁日均客流环比增速达24.5% ......................................................... 6 图表9：本周深圳地铁日均客流同比上升27.1% ............................................................. 6 图表10：本周非一线城市交通拥堵情况明显上行 ........................................................... 7 图表11：酒店OCC环比上升，同比接近22年同期 ...................................................... 7 图表12：酒店ADR同比维持正增长 ............................................................................... 7 图表13：王府井国际免税港开业品牌集结 ...................................................................... 9 图表14：周内社服相关公司重点公告与事件 ................................................................ 10 图表15：周内外资增配外服控股幅度最大 .................................................................... 10 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 1 周观点 酒店OCC环比回升，海南客流持续回暖。根据STR数据，23年1月1日-1月7日，大陆酒店整体RevPAR环比+20.6%，其中OCC环比走强6.2pct。1月以来，大陆酒店整体RevPAR同比+1.3%，其中OCC同比-1.1pct，降幅较上周明显收窄，ADR同比+3.7%。根据OTA平台反馈数据，春节期间，酒店业有望延续量价齐升。此外，本周（01.08-01.14），海口美兰机场日均客流量达6.4万人次，超22年同期；根据航班管家数据，本周三亚凤凰机场航班数已恢复至22年同期105%。 展望全年，持续看好围绕线下消费复苏的投资机会，推荐两条主线：1）出行链消费复苏，且后续各项促消费政策有望加快复苏进程，建议关注九毛九、同庆楼、锦江酒店、华住集团、首旅酒店、天目湖；2）中长期看好免税运营商持续享受内需发展及消费回流机遇，建议关注中国中免、王府井。 2 市场表现：本周社服相对沪深300收益-2.7pct 2.1 板块：周内社服板块跌0.4%，板块涨幅居第24位 周内社服板块涨跌幅-0.4%，申万一级行业中社服排第24位，相对沪深300收益-2.7pct；年初至今社服板块涨跌幅为-1.3%，在申万一级行业中排第30位，相对沪深300收益为-6.6pct。 图表1：周内社服板块涨跌幅-0.4%，跑输沪深300指数2.7pct 资料来源：Wind，国联证券研究所整理 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0002018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-08202