传媒行业周报系列2023年第2周：三体剧版央视定档，地方政府调研平台企业

►市场行情回顾 2023年第2周（实际交易日为2023.1.9-2023.1.13）上证指数上涨1.19%，沪深300指数上涨2.35%，创业板指数上涨 2.93%%。SW传媒指数上涨1.20%，落后创业板指数1.73pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第十三位。子行业中广电、互联网服务和广告营销位列前三位，分别上涨3.86%、3.67%和2.59%。 ►核心观点 《三体》剧版定档央视，内容产业有望迎来边际修复。本周，《三体》电视剧定档1月15日正式播出。我们认为本次定档验证了我们此前对内容产业监管趋向包容的预测。2021年后影视备案数量滑坡较为明显，供给端收紧对业绩产生较大影响。我们认为监管侧的积极趋势有望缓解供给侧紧张形势，结合疫情逐步达峰后消费者信心有望修复，多因素作用下内容产业预期及业绩均有望回暖。 多地政府调研平台企业，精准政策利好可期。岁末年初多地政府调研平台企业，官媒认可科技企业社会价值，精准利好措施可期。我们认为在政府为平台经济精准支持措施领域，浙江不会成为孤例，后续各地均有望出台相关具体政策。监管面的边际持续改善，将有效提振信心，我们提示当前估值仍处于低位有待修复，且宏观环境改善前提下业绩修复确定性较强，互联网板块配置价值仍高。 ►传媒行业数据 截至2023年1月13日，院线电影排名前三为《阿凡达：水之道》《绝望主夫》和《想见你》；网播电影排名前三为《纸人回魂》《奇门遁术2》和《鬼吹灯之南海归墟》；影视剧集排名前三为《向风而行》《浮图缘》和《去有风的地方》；综艺排名前三分别为《无限超越班》《再见爱人第二季》和《我们的客栈》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《星辰变第5季》和《间谍过家家》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《穿越火线：枪战王者》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《原神》和《明日方舟》。 ►投资建议 1)传统文娱板块：重点关注两条主线。①坚定看好政策利好及消费复苏逻辑下供需两端拉动内容产业反弹，推荐华策影视 （300133.SZ）、 芒果超媒 （300413.SZ）、 捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）；②春节档在即 ， 多地疫情已过峰 ， 受益标的包括万达电影（002739.SZ）、 博纳影业 （001330.SZ） 及中国电影（600977.SH）。 2)游戏板块：版号释放显著积极信号，行业即将迎来戴维斯双击，重点推荐腾讯控股（0700.HK），端游《瓦罗兰（无 畏契约）》海外流水表现出色，Twitch直播热度长年处于前列，看好国服上线后成为接棒《守望先锋》的重磅射击端游；同时推荐名臣健康（002919.SZ），二次元手游《锚点降临》终获版号，《镇魂街：天生为王》近期上线表现亦亮眼，看好1Q23业绩表现。 3）互联网板块：多地政府释放利好信号，头部平台企业整顿基本结束，推荐生活服务企业美团（3690.HK），看好线下复苏后到店及酒旅业务快速反弹 ， 受益标的包括阿里巴巴（BABA.US），拼多多（PDD.US）、京东集团-SW(09618.HK)。 4)线下营销板块：广告展示显著受益于疫情管控措施优化，重点推荐分众传媒（002027.SZ），我们判断3Q22以来销售情况已经呈现弱复苏趋势，未来将显著受益于线下复苏；受益标的同时包括兆讯传媒 （301102.SZ）、 易点天下（301171.SZ）。 5)文化数字化板块：持续推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑（603466.SH）、持续打造“文化自信”输出载体的大型文旅演艺节目制作商锋尚文化（300413.SZ）， 以及文化数字化装备制造商大丰实业（603081.SH）。 风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 1.本周市场行情 2023年第2周（实际交易日为2023.1.9-2023.1.13）上证指数上涨1.19%，沪深300指数上涨2.35%，创业板指数上涨2.93%%。SW传媒指数上涨1.20%，落后创业板指数1.73pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第十三位。子行业中广电、互联网服务和广告营销位列前三位，分别上涨3.86%、3.67%和2.59%。 本周传媒行业个股涨幅前5为天威视讯、实益达、ST明诚、全通教育、广博股份；跌幅前5为*ST文化、中原传媒、恒大高新、生意宝、人民网。 2.核心观点 有望迎来边际修复 本周，《三体》电视剧定档1月15日正式播出。剧版《三体》根据刘慈欣同名长篇系列科幻小说改编而成，由中央电视台、腾讯视频、三体宇宙联合出品。 公开信息显示2020年末剧版《三体》已杀青，我们判断杀青后恰逢2021年内容监管收紧、网信办开展“清朗”专项行动，播出进程受搁置。 我们认为本次定档验证了我们此前对内容产业监管趋向包容的预测。除央视播出彰显官方认可态度外，我们据预告判断剧版《三体》一定程度上保留了原著特殊历史时期关键情节，可见题材及内容审核的边际放松趋势。2021年后影视备案数量滑坡较为明显，供给端收紧对业绩产生较大影响。我们认为监管侧的积极趋势有望缓解供给侧紧张形势，结合疫情逐步达峰后消费者信心有望修复，多因素作用下内容产业预期及业绩均有望回暖。 多地政府调研平台企业，精准政策利好可期 岁末年初多地政府调研平台企业。①2022年12月18日，新任浙江省委书记易炼红考察阿里巴巴；②2022年12月30日，北京市委副书记、代市长殷勇调研美团及抖音；③2023年1月10日，浙江省委常委、杭州市委书记刘捷调研蚂蚁集团。 官媒认可科技企业社会价值。①2022年12月24日，《新闻联播》播出 “抓机遇迎挑战各地民营企业创新前行”的专题报道，腾讯作为民营数字经济企业代表，在科技创新、数实融合等方面的实践探索受到重点关注。②2023年1月11日，央视《朝闻天下》指出百度智能云为2023年民营经济高质量发展注入“数字”活力。③1月10日，新华社客户端刊发题为“发挥平台企业引领作用，促进数字经济加快发展”的评论文章，作者为全国人大常委会委员江小涓。 精准利好措施可期。①2023年1月，杭州市人民政府和阿里巴巴集团全面深化战略合作协议签约活动举行，杭州市委十三届三次全体（扩大）会议暨市委经济工作会议提出将推出平台经济专项政策包。②同期浙江省政府工作报告提出支持平台经济高质量发展，精准制定支持政策。 我们认为在政府为平台经济精准支持措施领域，浙江不会成为孤例，后续各地均有望出台相关具体政策。监管面的边际持续改善，将有效提振信心，我们提示当前估值仍处于低位有待修复，且宏观环境改善前提下业绩修复确定性较强，互联网板块配置价值仍高。 3.投资建议 1)传统文娱板块：重点关注两条主线。①坚定看好政策利好及消费复苏逻辑下供需两端拉动内容产业反弹，推荐华策影视（300133.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）；②春节档在即，多地疫情已过峰，受益标的包括万达电影（002739.SZ）、博纳影业（001330.SZ）及中国电影（600977.SH）。 2)游戏板块：版号释放显著积极信号，行业即将迎来戴维斯双击，重点推荐腾讯控股（0700.HK），端游《瓦罗兰（无畏契约）》海外流水表现出色，Twitch直播热度长年处于前列，看好国服上线后成为接棒《守望先锋》的重磅射击端游；同时推荐名臣健康（002919.SZ），二次元手游《锚点降临》终获版号，《镇魂街：天生为王》近期上线表现亦亮眼，看好1Q23业绩表现。 3）互联网板块：多地政府释放利好信号，头部平台企业整顿基本结束，推荐生活服务企业美团（3690.HK），看好线下复苏后到店及酒旅业务快速反弹， 受益标的包括阿里巴巴（BABA.US），拼多多（PDD.US）、京东集团-SW(09618.HK)。 4)线下营销板块：广告展示显著受益于疫情管控措施优化，重点推荐分众传媒（002027.SZ），我们判断3Q22以来销售情况已经呈现弱复苏趋势，未来将显著受益于线下复苏；受益标的同时包括兆讯传媒（301102.SZ）、易点天下（301171.SZ）。 5)文化数字化板块：持续推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑（603466.SH）、持续打造“文化自信”输出载体的大型文旅演艺节目制作商锋尚文化 （300413.SZ）， 以及文化数字化装备制造商大丰实业（603081.SH）。 4.行业新闻 影视及视频行业新闻 【《阿凡达2》票房突破17亿，超过《侏罗纪》和《狮子王》】http://985.so/bc939 《阿凡达2》的全球票房已经突破了17亿美元。据Deadline报道，《阿凡达2》仍然受到了全球观众的喜欢。目前，《阿凡达2》全球票房17.08亿美 元。这意味着，电影的票房超过了《狮子王》(票房16.63亿美元)和《侏罗纪世界》(票房16.71亿美元)，成为全球票房收入排名第七的电影。 【电影《长空之王》定档五一上映】http://985.so/bc9tq 电影《长空之王》官微发布一则微博，宣布该片将于五一档上映。影片由刘晓世导演，桂冠、刘晓世编剧，王一博、胡军、于适领衔主演，周冬雨特别主演，卜钰、翟宇佳、王子宸、芦鑫等主演，聚焦新时代空军试飞员群体，揭秘最先进战斗机诞生艰辛历程。本片原档期为去年国庆档，后于去年9月27日，在其官博发文宣布撤档。今年1月5日，该片还发布“浩瀚长空，2023不负期待”海报。 微信搜一搜月活用户达8亿2022年搜索量同比增长54%】 今日，2023微信公开课PRO开讲。据微信搜一搜团队披露，2022年微信搜一搜月活跃用户已达8亿，搜索量较上一年同比增长54%。据微信搜一搜公开课讲师梁泽锋介绍，微信搜一搜对公众号新增粉丝贡献占比达到27%，对小程序的新增日活跃用户贡献占比达到20%，对视频号新增粉丝量贡献同比增长超过120%。 【上海市市长龚正：未来5年数字经济核心产业增加值占全市生产总值的比重提高到18%】http://985.so/bchiq 上海市第十六届人大一次会议1月11日上午在世博中心开幕。上海市市长龚正作《政府工作报告》。龚正说，未来五年，城市数字化转型纵深推进，数字经济核心产业增加值占全市生产总值的比重提高到18%，数据要素全域赋能、生产生活全面转变初步实现，国际数字之都建设形成基本框架。 电视剧《三体》官宣定档】http://985.so/bcs11 12日，由杨磊执导，张鲁一、于和伟、陈瑾、王子文、林永健、李小冉领衔主演的电视剧《三体》官宣定档1月15日。 【爱奇艺回应上海市消保委点名：没限制投屏只限制了清晰度】http://985.so/bctiv 1月12日，上海市消保委针对视频平台限制消费者投屏使用发声。上海市消保委称，投屏是移动端用户正常的使用场景，平台用限制投屏加收费用不合理，想用这种方法加收费用更不厚道。爱奇艺人工客服表示，会员等级不同权益不同，黄金会员可以投屏，但只能享受480P的清晰度，若想获得更高的清晰度，需充值成白金会员，而成为白金会员后不需要投屏。 游戏行业新闻 【传育碧《星球大战》类似无人深空】http://985.so/bcu8h 近日，育碧Massive正在开发的《星球大战》游戏将有一个巨大、开放的宇宙。其核心内容是一个兼具深度和长度的故事剧情，主角是玩家创建出来的角色，玩家能决定剧情的走向，类似于《无人深空》。玩家将在不同星系之间旅行，并参加各种不同的任务活动。这也暗示育碧《星球大战》游戏规模巨大，育碧正试图与B社《星空》展开竞争。 《战神5》设计师加入华纳参与《神奇女侠》开发】http://985.so/bcu8q 近日，《战神：诸神黄昏》的首席用户体验设计师MilaPavlin发文称已经加入Monolith，并将担任《神奇女侠》的UX设计总监。“参与《神奇女侠》已经一周了，对开发团队的奉献精神印象深刻，游戏行