2022年09月18日 央视数字藏品平台上线 静待国庆档片单供给及关注三季报预期环比回暖板块 —传媒新消费行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -6.7 -10.2 -19.9 沪深300 -5.9 -7.5 -18.2 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒新消费行业周报：“抖音921好物节”首次开启 关注三季报行情及国庆档预热》2022-09-12 2、《传媒新消费行业周报：专网交易互联网分发的全国文化大数据交易中心上线试运行 板块布局窗口开启》2022-09-03 3、《传媒新消费行业周报：关注8月底部布局窗口迎9月甜蜜月》2022-08-28 ▌ 本周观点更新 三季度临近尾声，受二季度疫情影响致单季度业绩承压，自6月后逐步开启后疫情的恢复，三季度单季度环比改善可期。投资维度，第一，921抖音电商节驱动内容电商产业链热度（新营销类、轻医美、新消费类、内容电商自播类、代运营等公司）；第二，三季报单季度有望环比回暖的板块及标的（受疫情波动较大的在沪企业如B站、风语筑等）；第三，VR硬件Pico4已在京东天猫旗舰店开启预售有望驱动元宇宙板块。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。风语筑（关注第三季度环比业绩改善进展；战投企业VeeR VR与Pico保持较好合作）；华策影视（新增量端，公司与浙江文交所旗下数字资产综合服务平台元宿首度合作推出九尾狐系列数字藏品，打造华策仙侠宇宙，静待电影《万里归途》定档）；横店影视（国庆档受益于整体β板块）；掌阅科技（打造企业数字图书馆，抖音红利有望持续）；视觉中国（成为全国文化大数据交易中心首批进场机构）；直播电商、内容电商节驱动新营销板块，可关注（蓝色光标、浙文互联等）；哔哩哔哩（可关注Q3业绩的环比改善，公司出品的内容《正义的算法》位居播放量前列）；芒果超媒（湖南卫视和芒果TV联合制作，真实旅行友情体验团综《星星的约定》9月16日起每周五19:30湖南卫视&芒果TV双平台播出）；华熙生物（用合成生物生产的麦角硫因在发酵收率方面取得量级进步，产品在未来的一到两年内有望上市）；贝泰妮（敏感肌先发优势，有望受益新增渠道如抖音电商的9月21日好物节的增量）；心动公司（游戏版号方面，《模拟江湖》端游获版号，《少年的人间奇遇》增报客户端版本；第四届《香肠派对》锦标赛于9月10日开启，火热进行中）；吉比特（代理产品《奥比岛：梦想国度》1.3版本于9月16日上线，当日回升至iOS游戏畅销榜第9名；由吉比特参股公司简游科技研发的《羊了个羊》小程序游戏近期热度火爆）；百奥家庭互动（自研产品《奥比岛：梦想国度》1.3版本于9月16日上线，当日回升至iOS游戏畅销榜第9名；《食物语》全新主题活动“应化非真”于9月15日开启）；电魂网络（游戏版号方面，《我的侠客》增报客户端版本，《元能失控》增报Switch版本；公司被授予杭州亚-30-20-100102030(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 运会官方线上品牌推广服务供应商）；青瓷游戏（《最强蜗牛》新玩法“伙伴烹饪”于9月16日上线）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022-09-16 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 300133.SZ 华策影视 5.13 0.21 0.25 0.31 24.36 20.52 16.55 买入 300413.SZ 芒果超媒 26.17 1.13 1.18 1.35 23.16 22.18 19.39 买入 002605.SZ 姚记科技 13.58 1.42 1.06 1.35 9.57 12.81 10.06 买入 603096.SH 新经典 18.11 0.80 1.13 1.42 22.52 16.03 12.75 买入 300058.SZ 蓝色光标 5.05 0.21 0.26 0.34 24.11 19.42 14.85 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 6.01 -0.28 0.09 0.20 -21.31 66.78 30.05 买入 603466.SH 风语筑 11.62 1.04 0.66 0.91 11.17 17.61 12.77 买入 603103.SH 横店影视 12.95 0.02 0.22 0.37 599.54 58.86 35.00 买入 600986.SH 浙文互联 4.84 0.22 0.29 0.37 21.74 16.69 13.08 买入 603258.SH 电魂网络 19.20 1.37 1.39 1.60 13.98 13.81 12.00 买入 603444.SH 吉比特 285.00 20.43 22.24 26.22 13.95 12.81 10.87 买入 603533.SH 掌阅科技 14.61 0.34 0.37 0.46 42.58 39.49 31.76 买入 300788.SZ 中信出版 17.82 1.27 1.09 1.27 14.02 16.35 14.03 买入 000681.SZ 视觉中国 11.27 0.22 0.21 0.24 51.65 53.67 46.96 买入 688363.SH 华熙生物 140.23 1.63 2.03 2.55 86.04 69.08 54.99 买入 300957.SZ 贝泰妮 168.28 2.04 2.79 3.75 82.61 60.32 44.87 买入 002739.SZ 万达电影 11.14 0.05 -0.06 0.54 233.54 -178.81 20.82 未评级 300251.SZ 光线传媒 8.50 -0.11 0.26 0.35 -80.04 32.09 24.14 未评级 300860.SZ 锋尚文化 39.80 0.67 1.65 2.86 59.28 24.17 13.90 未评级 002555.SZ 三七互娱 18.77 1.30 1.50 1.72 14.48 12.49 10.93 未评级 600633.SH 浙数文化 6.56 0.41 0.49 0.54 16.07 13.44 12.13 未评级 600556.SH 天下秀 6.52 0.20 0.21 0.30 33.27 30.89 21.64 未评级 002291.SZ 星期六 14.90 -0.77 0.73 1.11 -19.37 20.50 13.43 未评级 300896.SZ 爱美客 540.00 4.43 6.65 9.69 121.98 81.15 55.72 未评级 300144.SZ 宋城演艺 12.56 0.12 0.08 0.37 104.23 156.61 33.72 未评级 2400.HK 心动公司 18.45 -1.86 -1.10 -0.02 -9.92 -16.84 -772.00 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.32 0.01 0.06 0.09 32.33 5.62 3.58 未评级 6633.HK 青瓷游戏 5.40 -0.96 0.53 1.11 -5.62 10.09 4.85 未评级 0772.HK 阅文集团 24.81 1.82 1.09 1.48 13.63 22.73 16.75 未评级 9992.HK 泡泡玛特 16.27 0.62 0.68 1.00 26.25 23.95 16.30 未评级 0700.HK 腾讯控股 260.71 23.16 11.91 15.30 11.26 21.89 17.04 未评级 9626.HK 哔哩哔哩-SW 123.33 -17.87 -20.55 -14.03 -6.90 -6.00 -8.79 未评级 1024.HK 快手-W 50.95 -20.37 -3.58 -1.17 -2.50 -14.23 -43.66 未评级 3690.HK 美团-W 152.85 -3.90 -1.66 0.91 -39.19 -92.14 167.49 未评级 IQ.O 爱奇艺 21.86 -1.11 -0.12 0.00 -19.69 -185.25 -27324.12 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8892元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.9838元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 行业观点和动态 ......................................................................... 5 1.1、 传媒行业回顾 .................................................................... 5 1.2、 传媒行业动态 .................................................................... 8 1.3、 电影市场 ........................................................................ 8 1.4、 电视剧市场 ...................................................................... 9 1.5、 综艺节目市场 .................................................................... 10 1.6、 游戏市场 ........................................................................ 12 2、 上市公司重要动态：增减持、投资等情况 ................................................... 14 3、 本周观点更新 ........................................................................... 15 4、 本周重点推荐个股及逻辑 ................................................................. 16 5、 风险提示............................................................................... 18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2022年9