美国12月CPI点评：CPI环比首度转负，但服务通胀仍有韧性

美国公布12月最新通胀数据，CPI同比上升6.5%，环比下跌0.1%；核心CPI同比上升5.7%，环比上升0.3%，均符合市场预期。能源与核心商品再度推动通胀下行，能源项同比上升7.3%；环比下降4.5%，环比增速较11月份下降2.9个百分点；食品方面，12月份食品项同比上升10.4%，较11月份下降0.2个百分点，连续4个月下降；核心通胀方面，12月核心商品和核心服务通胀环比增速均有所提升，其中核心商品通胀环比增速下降幅度收窄，以住房项为主要构成的服务通胀环比增速再度提升，显示当前美国核心服务通胀仍有相当强的韧性，且整体保持坚挺。美国总体通胀水平或仍有一定幅度的下跌，但需要注意的是，当前通胀的绝对水平仍高。25bp的加息或将回归，美联储继续保持较大幅度加息的必要性和动力进一步降低，2月份的FOMC会议上大概率加息25bp。

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