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美国通胀即将大幅下行 环比转负

2026-07-12 未知机构 Roger谁都不是你的反派大魔王
报告封面

7月14日（下周二）即将公布美国6月CPI，中金大类资产预测6月名义CPI环比增速转负至-0.2%（前值0.47%，市场一致预期-0.1%），同比从4.2%大幅下行到3.7%附近。核心CPI环比增速约为0.2%（前值0.21%，市场一致预期0.3%），同比维持在2.8%附近。 名义CPI转负主要源于油价快速回落，核心CPI维持低位，且可能低于市场预期，主要源于四方面因素：（1）二手车CPI环比转负（2）其它核心商品通胀维持低位（3）房租CPI仍处于下行通道。（4）季调因子继续压低通胀读数。 我们重申观点，美国通胀没有韧性，通胀在上半年大幅冲高后，下半年即将快速回落。美联储不会加息，反而降息交易可能很快启动，我们看好股票、黄金、美债等各类资产表现。

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