粕类日报

1 / 5 银河农产品 农产品研发报告 粕类日报 2023年1月12日 粕类日报 品种合约收盘价涨跌地区今日昨日涨跌014715105东莞701736-3505387757张家港671696-2509385845日照701716-150136000南通176180-405320434广东196200-409319031广西1361306今日昨日涨跌今日昨日涨跌15价差8387904815价差396430-3459价差1971259价差1411391价差-857-797-6091价差-410-44131今日昨日今日昨日今日昨日111510106736501.8661.987今日昨日涨跌今日昨日涨跌豆粕-菜粕1944192618菜粕-葵粕410440-30菜粕-DDGS-230-200-30豆粕-棉粕14441506-62豆粕-葵粕12241296-72豆粕-DDGS17241746-22豆粕菜粕2023/1/12粕类价格日报期货现货基差月差跨品种期货价差现货价差豆粕菜粕豆菜01豆菜05油粕比01 美豆：今日美豆盘面整体出现较大幅度上涨，一方面因为布交所近日发布新闻成由于缺少降雨，110万公顷的地区无法种植大豆，与12月份正常气候情况下预期的4900万吨相比，已经估计产量下降了25%，1200万吨的大豆已经被认为已经损失。阿根廷干旱影响在盘面反应开始加剧，另一方面也是因为今晚即将发布USDA月度供需报告和库存报告，此前路透所给出的预估偏空导致盘面回调消化利空，短期资金仍然比较激进参与多头布局。巴西近期出货情况有所好转，远月船期贴水下跌明显，不过近期巴西运输问题仍然需要关注，上周末期间，巴西政局紧张态势升级，前总统贾尔·博尔索纳罗的支持者袭击总统府、最高法院和国会。广泛的抗议活动可能会减缓谷物和油籽从生产地区向港口的运输。近期可适当关注巴西未来一段时间的装运情况。1月8日-1月14日期间，巴西大豆出口量为5.65万吨，上周为22.51万吨；豆粕出口量为39.1万吨，上周为19.52万吨，可以看到巴西周度装运量基本已经达到低点，这或一定程度与今年总产量下滑有关。整体来看，在USDA月度供需报告发布前，美豆走势表现的过于激进，建议报告前以观望思路对待。 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳 021-65789251 联络对接：贾瑞林 021-65789256 粕猪研究：陈界正 油脂研究：陈界正 棉禽研究：刘倩楠 航运研究：蒋洪艳 玉米鸡肉：蒋洪艳 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 2 / 5 银河农产品 农产品研发报告 豆菜粕：今日人民币汇率继续上涨，市场预期较好，强势格局维持。近期油脂在MPOB报告利空下走弱，但整体来看，市场消费需求比较良好，棕榈油进入减产季，下方支撑仍然坚挺，大豆进口CNF贴水报价变化不大，综合来看相关成本端伴生因素对豆粕价格偏利空。单边等待美豆进一步指引。 今日豆粕近月走势明显偏强，一方面因为压榨利润修复，虽然现货方面基本维持稳定，但近月上涨或一定程度反应了南美装运的问题。近期市场成交提货均有所减弱，开机率也同样出现下滑，可见现货市场开始略有转淡迹象，随着年末备货逐步结束，国内市场基本面开始逐步趋于稳定。本周及未来一周中，预计油厂开机率将略有下滑，加之本身1月期间到港同比数量仍然偏低，供应利空压力不大，而提货上来看，预计增幅同样有限，豆粕基差相对维持偏强运行，但是进入2月份以后，大豆到港增加明显，巴西豆较美豆更具优势，未来供应方面压力将形成主导，需求疲软开始呈现逐步累库格局。 豆粕远期基差成交继续缺乏亮点，最近几日仅华东、华南2-3月基差少量成交。大豆压榨利润继续好转，南美天气情况整体维持良好，导致市场对远期供应担忧增加，叠加豆粕需求走弱，下游对高基差抵触情绪大，市场买兴不高。而另一方面，南美农户销售意愿不强，油厂本身没有太强的采购积极性，市场仍在关注后续南美产量的落地情况。随着盘面榨利的逐步修正，豆粕远期基差或偏于下滑。 国内菜粕需求表现仍然良好，受益于豆菜价差维持高位以及年末备货的带动，短期豆菜粕现货价差有所回落但仍维持高位，并且饲料配方本身也不会出现太大幅度调整，预计需求状况可能仍将维持良好。而供应方面看，菜籽到港数量也在增加中，不过部分地区油厂因为前期压榨量较大，因而过去一周中开机率开始有所下滑，带动菜粕整体小幅去库。我们认为今年全球菜籽丰产，国内压榨利润良好，菜籽供应宽松，后续将以供需两旺为主。 单边：等待USDA月度供需报告结果，预计近期行情以震荡观望为主； 套利：M59反套继续持有，MRM09价差扩大 期权：买 M2305-P-3850&卖 M2305-P-4000（观点仅供参考，不作为买卖依据) 3 / 5 银河农产品 农产品研发报告 2023/1/12来源地船期CNFCBOT合约汇率豆粕价格豆油价格盘面压榨利润现货压榨利润盘面榨利（昨日）现货榨利（昨日）阿根廷5月1731505K6.778838588432(371.70)(177.70)(395.08)(201.08)阿根廷6月1831478N6.778838588432(399.14)(205.14)(422.57)(228.57)巴西2月2231505.25H6.822538778548(343.55)63.45(369.42)37.58巴西3月1551505.25H6.822538778548(154.90)252.10(180.32)226.68巴西4月1481505K6.822538778548(142.38)264.62(174.75)232.25巴西5月1581505K6.778838588432(104.07)89.93(159.12)34.88巴西6月1661478N6.778838588432(164.95)29.05(189.08)4.92巴西7月1771478N6.778838588432(195.29)(6.69)(219.48)(30.88)美湾2月2881505.25H6.822538778548(523.88)(173.88)(550.17)(200.17)美湾3月2681505.25H6.822538778548(439.55)(89.55)(464.40)(114.40)美湾（含税）2月2881505.25H6.822538778548(1890.11)(1540.11)(1909.31)(1559.31)美湾（含税）3月2681505.25H6.822538778548(1782.58)(1432.58)(1799.96)(1449.96)美西2月3131505.25H6.822538778548(593.24)(186.24)(619.70)(212.70)美西3月2931505.25H6.822538778548(537.76)(130.76)(564.08)(157.08)美西（含税）2月3131505.25H6.822538778548(1940.82)(186.24)(1958.53)(212.70)美西（含税）3月2931505.25H6.822538778548(6514.70)(130.76)(6480.20)(157.08)了解更多资讯关注公众号银河农产品及衍生品免责声明：本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。大豆压榨利润 4 / 5 银河农产品 农产品研发报告 基差价差图 数据来源：银河期货、我的农产品等-50005001000150016311521711621711611631153014123456789RM911709-18011809-19011909-20012009-21012209-2301-2000200400600800152920317115291327102410247216910111212345RM591705-17091805-18091905-19092005-20092105-21092205-22092305-2309-400-200020040060080016311530153014291328204194194567891011121RM151701-17051801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305-5000500100016311521711621711611631153014123456789M911709-18011809-19011909-20012009-21012109-22012209-2301-200-1000100200300152920317115291327102410247216910111212345M591705-17091805-18091905-19092005-20092105-21092205-22092305-2309-2000200400600800100016311530153014291328204194194567891011121M151701-17051801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305050010001500119927143218261411962419624123023456789101112M-RM011701180119012001210122012301-2000200400600800186241129161129164221028155231028567891011121234M-RM051705180519052005210522052305 5 / 5 银河农产品 农产品研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切