TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价100.835100.590100.915100.435100.18099.365前日收盘价100.790100.555100.840100.345100.06599.285涨跌0.0450.0350.0750.0900.1150.080涨跌幅0.04%0.03%0.07%0.09%0.11%0.08%持仓量43392289297994607415279115139成交量31662242468452346637555635持仓量增减404431191475-1485398跨期价差0.2450.4800.815昨值0.2450.48000.8150前值0.2350.49500.7800点评活跃CTD券IRR%1.96241.85460.82640.9775-0.05750.1231点评短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值1.42601.99601.63412.43482.37002.5500前值1.11601.93301.34402.17702.28102.3770涨跌(bp)316.329.0125.788.917.3点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率2.162.392.712.852.873.23前日收益率2.132.392.712.842.863.22涨跌（bp）2.660-0.710.540.740.94收益率利差10-210-55-2昨值(bp)48.1616.6531.51前值(bp)47.4215.2032.22点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率4.733.542.542.260.0260.509前日收益率4.743.612.562.300.0110.508涨跌（bp）-1.0-7.0-2.0-4.01.50.1内外利差（bp）-234.0-66.8-15.061.2236.4236.3点评海外市场 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上行0.74bp至2.87%，长短期（10-2）国债收益率利差为48.16bp。 昨日，美国10Y国债收益率下行7bp，德国10Y国债收益率下行4bp，日本10Y国债收益率上行0.1bp。2023年01月12日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日，国债期货价格普遍上涨，持仓量有所增加。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 昨日，短期市场利率普遍上行，SHIBOR7天利率上行6.3bp，DR007利率上行25.78bp，GC007利率上行17.3bp。期货市场现货市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、全国工业和信息化工作会议部署2023年十三个方面重点任务，包括全力促进工业经济平稳增长、加快推进重大技术装备攻关、提升重点产业链自主可控能力等。预计2022年全年，我国规模以上工业增加值同比增长3.6%，其中制造业增加值增长3.1%左右，占GDP比重提高至28%。2、央行1月11日开展650亿元7天期和220亿14天期逆回购操作，中标利率分别2.0%、2.15%。Wind数据显示，当日有160亿元逆回购到期，因此净投放710亿元。3、上海市市长龚正作《政府工作报告》，建议今年全市生产总值增长5.5%以上，城镇调查失业率5%以内，居民人均可支配收入增长与经济增长基本同步，居民消费价格涨幅3%左右。4、据证券时报，2023年初，地方政府专项债券发行工作延续“早发快用”节奏，专项债“开闸”日期再度前置。据不完全统计，截至1月11日，一季度各地拟发行新增地方政府债券规模已超1.1万亿元，其中，拟发行的新增专项债规模已达9775.431亿元。1、美联储贴现利率会议纪要：9个地方联储要求将贴现利率上调50个基点至4.5%，达拉斯、亚特兰大和里士满3个地方联储寻求维持不变。2、美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌0.52个基点报4.677%，2年期美债收益率跌3.6个基点报4.226%，3年期美债收益率跌7.6个基点报3.92%，5年期美债收益率跌7.6个基点报3.662%，10年期美债收益率跌7.9个基点报3.546%，30年期美债收益率跌8.5个基点报3.674%。 小幅上涨，10年期国债活跃券收益率持平至2.90%。央行加大逆回购操作，净投放710亿元，Shibor全线上行，资金面延续紧势。12月新增人民币贷款高于市场预期，但社融和货币供应量增速均不及预期，宽信用阶段性受阻，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，要求合把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构。部分地区疫情高峰后，居民消费和工业生产逐步恢复，主要城市地铁客运量回升，交通运输部预计今年春运客流总量将增长近1倍。美国12月CPI通胀数据公布之际，波士顿联储主席发言鸽派，支持2月加息进一步放缓，美债收益率回落。随着各地疫情高峰逐步过去和生产消费持续恢复，预计国债期货价格将面临调整压力，操作上建议做空为主。