TS2209TS2212TF2209TF2212T2209T2212昨日收盘价101.430101.170102.325101.870102.060101.480前日收盘价101.390101.100102.290101.775101.930101.370涨跌0.0400.0700.0350.0950.1300.110涨跌幅0.04%0.07%0.03%0.09%0.13%0.11%持仓量13852481482071411355431212156183成交量106736531176138090318561243持仓量增减-34212-579234-1338-773跨期价差0.2600.4550.580昨值0.2600.45500.5800前值0.2900.51500.5600点评活跃CTD券IRR%1.23141.37980.86531.02030.30920.6709点评短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值1.12401.64901.21761.78681.92001.7040前值1.23501.63901.30971.79101.71201.8020涨跌(bp)-11.11-9.21-0.4220.8-9.8点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率1.752.102.412.612.613.12前日收益率1.802.142.432.622.643.13涨跌（bp）-4.71-4.49-1.92-1.18-2.55-0.81收益率利差10-210-55-2昨值(bp)51.2120.1331.08前值(bp)49.2720.7628.51点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率3.483.110.961.45-0.0900.234前日收益率3.433.121.011.49-0.0790.254涨跌（bp）5.0-1.0-5.0-4.0-1.1-2.0内外利差（bp）-138.0-49.8114.0116.2219.0237.8点评2022年08月31日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日，国债期货价格普遍上涨，持仓量有所减少。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 昨日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行1bp，DR007利率下行0.42bp，GC007利率下行9.8bp。期货市场现货市场海外市场 昨日，各关键期限国债收益率普遍下行，10Y期国债收益率下行2.55bp至2.61%，长短期（10-2）国债收益率利差为51.21bp。 昨日，美国10Y国债收益率下行1bp，德国10Y国债收益率下行4bp，日本10Y国债收益率下行2bp。 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月30日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。2、商务部表示，将加紧推出新版的《鼓励外商投资产业目录》，进一步扩大先进制造、科技创新、现代服务等领域鼓励外商投资的范围。积极出台促进制造业引资和外资研发中心发展的相关专项政策，引导外商持续加大制造业和研发领域的在华投资。3、央行就《金融控股公司关联交易管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。《办法》将关联交易分为金融控股公司本级关联交易和附属机构关联交易，前者受央行监管，后者受金融监管部门监管。按照管理目标不同，集团内部交易重点防范虚构交易、转移利润、隐藏风险、监管套利等问题，集团对外关联交易重点防范利益输送风险。4、中国物流与采购联合会公布，1-7月份全国社会物流总额约190万亿元，同比增长3.1%，物流运行保持恢复态势。从结构来看，工业品物流需求有序恢复，汽车制造等重点行业供应链恢复稳定，民生消费物流需求保持平稳增长。1、银行间资金面维持稳中偏松态势，现券期货延续暖势，短券表现更好。国债期货小幅收涨，银行间主要利率债收益率小幅下行，短券表现更好收益率下行2-3bp；银行间资金面维持稳中偏松态势，隔夜回购利率进一步滑落，跨月的七天期利率也仅略回升；地产债涨跌不一，“20世茂G3”跌近10%。2、美债收益率多数上涨，3月期美债收益率涨5.23个基点报2.941%，2年期美债收益率涨1.9个基点报3.454%，3年期美债收益率涨2个基点报3.471%，5年期美债收益率涨1.2个基点报3.271%，10年期美债收益率跌0.1个基点报3.109%，30年期美债收益率跌2.4个基点报3.22%。 小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行0.71bp至2.63%。央行完全对冲公开市场到期资金，Shibor短端品种涨跌不一，资金面保持宽松。全国各地疫情继续反复，国务院总理表示今年针对新挑战果断推出稳经济一揽子政策和接续政策，力度超过2020年，要把这些政策落到位，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间。美联储主席表示仍将大幅加息，将通胀降至2%仍然是重点目标，美债收益率继续回升。当前10年期国债收益率已经处于历史低位，随着稳经济政策不断出台，LPR多次下调，实体经济融资成本不断降低，宽信用效果将逐步显现，预计国债期货价格继续上行空间有限，操作上建议暂时观望或轻仓试空。