2022年12月中国社会融资规模增量为1.31万亿,比上年同期少约1万亿;社会融资规模存量为344.2万亿,同比增长9.6%。其中,企业债券同比少增4876亿,政府债券则是由于2021年“财政后置”的效应,2021年12月新增政府债券高达8158亿。信贷在实体经济走弱的背景下实现同比多增,结构上体现为企业强、居民弱和短期弱、长期强,短期信贷偏弱对应于经济活动放缓。企业中长期贷款与经济活动表现分化,体现多重政策的支撑,包括设备更新改造再贷款、政策性金融工具配套融资、以及房地产企业融资环境的本质性转变。2022年居民存款同比多增近8万亿,规模远超往年,消费场景受限、风险偏好下降、理财赎回等多重因素导致居民存款高增,随着以上因素出现转变,今年居民存款或不再延续这一特点。12月M1和M2同比双双下行,M2-M1剪刀差扩大至8.1%。12月企业中长期贷款表现强于往年同期,或表明2023年信贷“开门红”可期。
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