关注度指标：无需关注：☆☆☆ 一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆ 重点关注：★★★新湖有色铝：铝：★☆☆（弱现实压力趋增 铝价反弹难持续）市场对经济衰退预期减弱，宏观面预期偏乐观，隔夜外盘金属多收涨，LME三月期铝价涨1.4%至2457美元/吨。沪铝夜盘跟随走强，主力2302合约收高于18265元/吨。早间现货市场交投有所改善，下游按需采购为主，补库量有限，贸易商交投积极性较好，持货商略显惜售。华东市场主流成交价格在17990元/吨上下，较期货贴水90左右。华南主流成交价格在18050元/吨上下。国内对经济刺激预期较强，对春节后消费改善抱有较大期望，叠加12月贵州大规模减产，这都推升近日铝价。不过消费季节性走弱的情况未变，下游加工厂开工率进一步下降，市场到货增加，垒库继续，现货贴水加剧，对价格造成实质性拖累。操作上建议短线以逢高偏空操作为主。铜：铜：★☆☆（宏观面情绪乐观，铜价偏强运行）隔夜铜价继续走高，主力2303合约收于67320元/吨，涨幅1.1%。上周五公布的美国失业率再次降至历史低位，但平均时薪增速放缓，美国通胀继续回落的概率增加；随后公布的美国12月非制造业PMI下降至49.6，增强了市场对美联储放缓加息的预期，美元指数大跌，铜价大涨。而且国内疫情放开后，出行人数增加，国内经济正在修复，市场对2023年国内经济加速修复持乐观预期。但目前是季节性淡季，国内铜消费整体表现较弱，而且疫情对铜下游加工企业影响仍在持续，此外离春节长假越来越近，部分终端企业已经进入节前放假状态订单量减少，上周上期所铜库存增加1.1万吨至8万吨，春节前后国内铜库存累库幅度或高于往年。宏观面利多提振下，预计短期铜价偏强运行，但弱现实将拖累铜价上涨空间，追多需谨慎。关注今日公布的美国通胀数据。镍：镍：★☆☆（青山将增加精炼镍产量，镍价延续弱势）隔夜镍价震荡运行，主力2302合约收于206510元/吨，涨幅0.24%。昨日有媒体爆出消息称，青山已经在印尼建厂生产精炼镍，还正在和多家中国铜生产厂家磋商，希望将青山的材料加工成更有价值的精炼镍；媒体指出，如果青山的计划成功实现，2023年中国的精炼镍产量可能较2022年的约18万吨翻一倍，使全球的精炼镍产量增加约五分之一。1月4号市场传出青山月产能1500吨电积镍项目已正式投产，1月份仍有产量释放。青山产出电解镍叠加青山放出2023年将大幅增加电解镍产量的消息打压市场做多情绪，镍价高位回落。虽然目前电解镍短缺仍然存在，本周镍价下跌后纯镍现货报价不断走高。但短期在消息打压下，预计镍价将继续走弱。锌：锌：★☆☆（国内假期因素 锌价维持外强内弱）隔夜美指反弹，情绪回稳，锌价维持震荡走势，沪锌主力2302合约收于23750元/吨，涨幅0.15%。昨日国内现货市场，锌价走高成交停滞，升水继续下行，上海普通品牌报02+130-150。库存方面，国内连续两周累库，本周一国内社库较上周五继续小增0.34万吨至7.06万吨；而LME库存连续5日有较大幅降库。供应方面，12月国内精炼锌产量升至52.58万吨年内最高，但略不及预期，高利润驱动下1月多数炼厂维持高开工运行；欧洲天然气期货价格持续下跌，成本支撑减弱，但目前海外炼厂暂无更多复产消息。需求方面，今年由于疫情年前整体订单较少，加上春节较早，下游企业提早放假，上周已陆续开始停工，预计本周下游开工继续大幅下行。整体上，锌价整体外强内弱，国内假期因素下供增需减，对沪锌维持逢高偏空观点。铅：铅：★☆☆（累库预期下 铅价破位下行）隔夜铅价破位下行，沪铅主力2303（换月）合约收于15455元/吨，跌幅0.87%。昨日国内现货市场，市场供需两淡，基差暂稳，原生铅江浙沪市场报2+10附近，再生铅报含税贴水200-250，价差持稳；废电瓶价格整体持稳，但回收商不看好后市价格。库存方面，国内铅锭社会库存如预期延续增势，截止周一较周上周五累0.22万吨至4.36万吨。供应端，12月铅锭产量如预期内减少。上周再生铅炼厂因工人复工，开工率反微升；原生铅周度开工维持稳定。但随着春节临近，预计本周炼厂陆续休假减产。下游需求方面，上周铅蓄电池企业开工率微降，春节氛围初显，物流开始停运，多数企业本周开始陆续放假，预计开工率进一步下行。整体上，随着累库压力上升，铅价或偏弱运行。新湖黑色螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（注意原料端风险，震荡运行）临近春节短流程钢厂开始放假，部分高炉也开始冬季检修，卷螺产量下降处于低位，缓解库存压力。表需和成交季节性下滑，呈现供需双弱的特征。钢厂出台冬储政策价格偏高，资源不多，贸易商冬储量低于去年。近期宏观层面多空交织，可能重新炒作澳煤进口，成本支撑转弱，从社融数据看内生信用需求不强；另一边明年经济预期依然良好，家电、汽车等消费补贴增加，利好需求端，预计年前当前区间震荡运行为主。铁矿石：铁矿石：★☆☆（补库仍有一定强度，短线区间操作）现货成交尚可，基差略有走强，钢厂补货仍存有一定强度，据传相关部门今日将继续调研市场情况，基本面在补库驱动下仍有一定动力，铁矿基本面上澳洲发运在高位保持，巴西方面进入淡季发运量低位高波动；到港在近期高位。铁水方面开始出现小幅下降，中期存减产预期。港口库存一般，钢厂库存持续回升中。基本面补库驱动仍存，短期关注有关部门动态，建议短线区间操作，中期关注铁水产量情况。焦炭：焦炭：★☆☆（二轮提降落地，需求持续季节性转弱，盘面弱震荡运行）昨日盘面震荡延续，二轮提降基本落地，市场仍有三轮提降预期，虽部分焦企在酝酿提涨，但意在延缓提降，贸易商恐高多观望，市场活跃度低，港口准一报价2670（-30）。基本面来看。焦企产量或由上升转为持稳，钢厂检修持续增多铁水或续下滑，冬储尾声按需采购为主，仅少部分偏低，整体供需维持偏松。现货三轮概率落地略偏高，节后则关注成材需求恢复情况与贸易商采购节奏或决定现货续跌与否。盘面贴水约3轮，续跌需成材转弱带动，谨慎偏空对待，如进一步反弹仍可布空。焦煤：焦煤：★☆☆（终端与下游负反馈延续，采购或进一步弱化，盘面弱震荡运行）昨日盘面震荡延续，下游二轮提降落地，成材需求持续季节性下滑，澳煤预计在2月下旬开始少量进入国内市场。焦企利润进一步被压缩，对焦煤采购消极且部分亏损存减产意愿，负反馈仍是影响焦煤价格的主要因素，竞拍整体偏弱，但蒙煤反弹，节前煤矿产量季节性下降，供需或同步转弱，维持偏宽松格局。蒙煤方面通关预计逐步恢复正常。焦煤总库存续累积，煤矿库存续降，但洗煤厂有所累积。盘面贴水基本反应节前下跌幅度，进一步下跌需成材转弱配合，短线谨慎偏空对待，但如进一步反弹仍可布空。动力煤：动力煤：★☆☆（政策扰动大，流动性低，不建议操作。）产地供给继续收缩，坑口价格小幅反弹。港口市场价格稳中偏强，但买卖双方价格分歧依然存在，贸易商挺价出售，节前下游需求不强，谨慎采购。国际市场偏弱运行，印尼煤价格暂稳。根据气象预报，今日起寒潮将自西向东、自北向南影响国内大部地区，本轮降温幅度较大，并给部分地区带来强降雪，春节前民用部门供暖季电力需求得到一定支撑。但节前各产业开工率维持相对低位，工业用电需求弱于预期，主要省市电厂日耗弱于同期水平。各省市电厂继续缓去库，存煤可用天数维持合理范围内。下游节前长协补库，港口调入调出均有所增长，两者水平相近，港口库存窄幅变化。近期节前补库使得煤价反弹，但工业需求仍偏弱，日耗支撑弱于预期，旺季不旺，节前煤价或区间震荡为主。主力合约持仓少，流动性低，不建议操作。玻璃：玻璃：★☆☆（投机需求接近尾声，关注产销变化）昨日沙河及华东地区销售环比走弱，湖北地区基本持平厂家持续涨价。近日地产端宏观政策频现，贸易商积极补货，玻璃厂冷修预期下降。当下厂库库存仍处同比高位，政策预期将更多的兑现在下半年的旺季期间。近期去库以库存转移为主，实际需求尚未见起 色，短期利多基本落地，政策真空期贸易商补库结束后或交易弱现实建议观望为主，关注产销变化，若沙河成交持续走弱逢高尝试短空。纯碱：纯碱：★☆☆（短期供需偏紧，远月供需宽松）近日多数碱厂订单充足，供应方面纯碱产量维持高位，重碱需求稳中有增，临近春节轻碱下游节前走弱刚需采购，短期未有新增产能投产，春节前下游补库仍有进一步去库可能。但远月产能大规模投产供需走向宽松，市场在宏观情绪带动下大幅拉涨远月仍显过激，利多基本落地政策真空期或交易弱现实。远兴产能投产节奏加快盘面大幅回落，远月仍有下跌空间。新湖能化原油：原油：★☆☆（油价延续弱势震荡）EIA1月报预计2023年美国原油产量1241万桶/日，此前为1234万桶/日，增量55万桶/日，此前为增加47万桶/日；2023年美国原油产量1281万桶/日，前值1234万桶/日。2023年全球石油产品需求增速105万桶/日，此前预计100万桶/日；2023年全球石油产品需求增速172万桶/日。上调2023年全球石油产品需求增速，预期2024年需求将强于2023年，全面下调2023年油气价格预测。报告总体偏空。凌晨公布的API库存数据显示，原油库存大幅增加1486.5万桶，汽油库存增加183万桶，馏分油库存增加109万桶，受寒潮影响，炼厂开工大幅下降，原油库存大幅超预期。世界银行将2023年全球经济增长预期从去年6月的增长3%下调至增长1.7%，这是近30年来第三低的增速。由于能源成本飙升和借贷成本上升，预计2023年欧元区GDP将持平，而去年6月份的预测为增长1.9%。短期油价仍然维持区间震荡，布油76-85美元/桶，重点关注今日晚间EIA周报及12日美国公布的CPI数据。沥青：沥青：★☆☆（春节临近，基本面有转弱趋势）本周一中石化山东价格持稳，华东地区价格上调100元/吨。上周厂库去库社会库累库，山东地区厂库明显去库。山东地区，近日部分炼厂日产小幅下降，当前冬储合同出货居多，厂库维持去库状态，库存低位控量出货。华东地区，主力炼厂间歇生产，整体变化不大，受刚需带动，区内资源略显紧俏，随着春节临近，业者交投积极性下滑。基本面有转弱趋势，重点关注原油价格变动。燃料油：燃料油：★☆☆ （自身驱动不足）夜盘FU05合约收2538元，涨4元/吨；LU03收3739元，跌30元/吨。国际油价维持宽幅震荡，需求端分歧仍相对严重，关注美国EIA以及CPI数据。高硫燃油：供应端，中东产油大国减产、美国SPR释放结束且有收储（推迟），酸油过剩局面缓和，未来俄罗斯出口有下降预期；需求端，炼厂投料以及脱硫装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，不过短期仍相对过剩且内盘仓单略偏高，中长期来看，随着供应端下降，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：供应端，因新增产能以及原料充足等因素，相对宽松；需求端，航速下降、气温偏暖，船燃与冬季发电需求支撑有限；低硫燃油估值低位，汽柴对其价差维持中位（近期价差扩大），预计裂差下方有支撑，内盘因低硫出口配额发放而承压，关注成品油以及天然气对其动态影响，中长期估值上行动力不足。低高硫主要跟随原油波动，短期自身驱动不足。PTA：：★☆☆ （进入季节性累库阶段）上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，主流供应商有出货，贸易商买盘尚可，个别聚酯工厂递盘，区域基差分化，主港基差略有走强。本周主港货在05+15~20有成交，下周主港货在05+10~15有成交，宁波货在05贴水20成交，成交价格区间5275~5335附近，夜盘成交偏高端。1月底在05+5有成交。2月初宁波货在05-20有成交，2月中上个别主港货在05-5附近成交。主港主流现货基差在05+10。成本方面，隔夜国际油价震荡，PX收于964美元/吨，PTA即期加工费389元/吨。装置方面，昨日无较大变化。需求端聚酯开工企稳，终端织造开工大幅下滑进入停工阶段。总体来看，PTA延续供需双弱格局，边际上供应有所回升，逐步累库，基差走弱，供需不佳。近期市场对5月合约交易需求预期为主，PTA相对原油估值回升，不过PTA仍然面临供应回升的预期，以及年后需求好转的程度是否兑现仍存不确定性，预计PTA上行幅度会受限，宽幅震荡对待。短纤：短纤：★☆☆（供需偏弱）上一交易日，短纤现货维持商谈走货，