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2023年春运正式拉开帷幕,居民外出活动迎来高峰,白酒、餐饮、酒店、旅游等行业出现快速复苏迹象。食品饮料、美妆等行业出现边际改善,低估值和回款优异企业值得关注。大众品成本改善先行,预期修复加速,重点布局啤酒+餐饮供应链。12月美妆表现平淡,悲观预期逐步反应,质地优异的标的有望陆续受益。轻工家具弱现实下预期走强,造纸成本下降盈利改善。社服/零售行业推荐政策支持/改善,复苏产业链精选个股。春节期间,最早恢复的是本地消费,如百货、超市、黄金珠宝、餐饮等。复苏产业链看好标的包括黄金珠宝、酒店和餐饮等。