建立首套房贷款利率动态调整机制，持续关注建材回暖

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023年01月08日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•建筑材料 建材&新材料行业周报（1.2-1.8） 建立首套房贷款利率动态调整机制，持续关注建材回暖 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：陈中亮 执业证号：S1250522070001 电话：021-58351909 邮箱：czlyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 74 行业总市值（亿元） 10,377.19 流通市值（亿元） 9,675.10 行业市盈率TTM 14.6 沪深300市盈率TTM 11.6 相关研究 [Table_Report] 1. 建材&新材料行业周报（12.26-12.30）：建筑业维持高景气，23年基建增量加强建材回暖预期 (2023-01-04) 2. 建材&新材料行业周报（12.19-12.25）：监管表态支持地产发展，房企融资环境持续改善 (2022-12-27) 3. 建材&新材料行业周报（12.12-12.18）：经济会议定调地产发展方向，关注地产基建助推消费建材需求回暖 (2022-12-20) 4. 建材&新材料行业周报（12.5-12.11）：REITS底层资产有望扩容，房企资金压力缓解利好消费建材 (2022-12-13) 5. 建材&新材料行业周报（11.28-12.4）：房企股权融资“松绑”，强化消费建材复苏预期 (2022-12-06) [Table_Summary]  要闻点评：1月5日，央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格同环比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。截止2022年12月底，连续三个月同环比持续下降的城市共有38个，均集中于二三四线城市。此举将住房贷款利率与当地新建住房价格走势挂钩，因城施策进行动态调整，消费者购房成本有望进一步下降，首套房刚需亦得到进一步支持。在政策持续发力、预期回暖和基本面见底共振下，我们认为基本面板块底部已过，23年有望引来业绩回暖落地和估值进一步修复。  核心观点：新材料板块：推荐1）下游需求持续景气的光伏/电动车软磁材料龙头铂科新材；2）关注OCA光学胶百亿赛道国产替代龙头斯迪克。建材板块：近期中央经济会议、地产融资及疫情管控政策面皆发布支持利好政策，我们认为竣工端消费建材及玻璃板块会首先受益，应积极参与近期估值修复行情，中期维度看，预计消费建材及玻璃板块销售及业绩会在23Q1重启增长。相关标的：竣工端标的蒙娜丽莎、坚朗五金、兔宝宝、东鹏控股、伟星新材、北新建材、中国联塑、旗滨集团、信义玻璃以及开竣工皆受益，同时叠加新规带来防水市场扩容利好的东方雨虹、科顺股份。  装修建材：近期地产相关政策在保障供给、刺激需求两方面双重发力，中央经济工作会议定调2023年地产发展方向，“保交楼、稳民生、防风险”主基调将有力支撑竣工端建材持续弹性复苏。2022年中小企业受下游需求景气度下降、疫情反复、原材料价格上行的多重不利影响，出清速度加快，行业集中度持续提升，细分行业龙头有望在2023年继续保持市场份额的扩张。在行业利好政策频发叠加防疫政策进一步优化的情况下，持续看好竣工端建材市场基本面和估值的双修复。相关标的：坚朗五金、蒙娜丽莎、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材、中国联塑。  水泥：近期全国水泥价格转为下行，需求偏弱。从供给看，北方省份大部分停窑，南方省份部分停窑，但熟料库存整体处于高位；截止到1月6日，最新全国水泥价格达到每吨380.9元（YoY-21.8%），较上周下降1.1%，最新全国水泥开工率为21.0%（YoY-11.8pp），较上周下降1.8pp。库容方面：最新水泥库容比为65.8%（YoY+3.1pp），较上周下降5.6pp，熟料库容比为68.4%（YoY+0.7pp），与上周持平。成本方面：主要燃料价格继续下降，但对水泥价格没有向下影响，主要原因是部分水泥企业已经停窑。相关标的：华新水泥、上峰水泥。  玻璃：近期浮法玻璃市场价格出现部分松动，区域出货存在差异，销区市场成交较好。截止到1月6日，全国浮法玻璃价格为79.0元/重量箱（YoY-20.6%），较上周上升1.8%。库存方面：最新浮法玻璃库存较上周减少236万重量箱，达到5198万重量箱（YoY+38.0%），较上周下降4.3%。近期国内光伏玻璃市场整体交投平稳，场内观望情绪较浓。截止到1月6日，光伏玻璃最新价格为26元，较上周下降4.0%。成本支撑下，加之库存压力不大，仍有个别厂家持观望心态。相关标的：旗滨集团、信义玻璃、南玻A、信义光能。  玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格偏稳。截止到1月6日，全国无碱玻纤纱均价为每吨5105.4元（YoY-30.4%），与上周持平。电子纱市场整体供需表现相对平稳，多数池窑厂仍自用织布为主，少量货源外售，整体各厂库存增速较慢。当前中下游老客户提货为主，多数池窑厂短期或维持偏稳运行。相关标的：中材科技、中国巨石。  风险提示：地产销售恢复不及预期；基建投资不及预期；消费电子复苏不及预期；新能源基建不及预期。 -37%-29%-21%-14%-6%2%22/122/322/522/722/922/1123/1建筑材料 沪深300 西南证券版权所有发送给中庚基金管理有限公司.中庚基金:report@zgfunds.com.cn p1西南证券版权所有发送给中庚基金管理有限公司.中庚基金:report@zgfunds.com.cn p160702 建材&新材料行业周报（1.2-1.8） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 建材板块行情回顾 ....................................................................................................................................................................................... 1 2 主要建筑材料市场表现............................................................................................................................................................................... 2 2.1 水泥.......................................................................................................................................................................................................... 2 2.2 浮法玻璃................................................................................................................................................................................................. 8 2.3 光伏玻璃...............................................................................................................................................................................................10 2.4 玻璃纤维...............................................................................................................................................................................................12 3 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................14 西南证券版权所有发送给中庚基金管理有限公司.中庚基金:report@zgfunds.com.cn p2西南证券版权所有发送给中庚基金管理有限公司.中庚基金:report@zgfunds.com.cn p2 建材&新材料行业周报（1.2-1.8） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：申万一级行业5日涨幅情况（%） .................................................................................................................................................. 1 图2：申万建材子行业指数涨幅情况（%）.............................................................................................................................................. 1 图3：沪深股通净持股比例排行（%） ...................................................................................................................................................... 2 图4：沪（深）股通持股比例周度变动排行（%） ................................................................................................................................ 2 图5：全国水泥（周度）平均价（元/吨） ............................................................................................................................................... 3 图6：全国水泥（月度）产量（吨）..................................................................................................................