板块受疫情扰动出现显著调整，新年打响反攻第一枪

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 机械设备 证券研究报告 2023年01月09日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 李鲁靖 分析师 SAC执业证书编号：S1110519050003 lilujing@tfzq.com 朱晔 分析师 SAC执业证书编号：S1110522080001 zhuye@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《机械设备-行业研究周报:板块受疫情扰动出现显著调整，调整后回弹有望接近尾声》 2023-01-03 2 《机械设备-行业研究周报:板块受疫情扰动出现显著调整，调整有望接近尾声》 2022-12-27 3 《机械设备-行业深度研究:风电行业：从风电锻件+风电轴承看恒润股份的核心竞争力》 2022-12-21 行业走势图 板块受疫情扰动出现显著调整，新年打响反攻第一枪 短期推荐板块：半导体设备，光伏钙钛矿+铜电镀，工程机械 上周推荐板块回顾：半导体设备，光伏钙钛矿+铜电镀 短期推荐组合：华峰测控，宏华数科，长川科技，三一重工，恒立液压，德龙激光（建议关注），恒润股份（建议关注） 估值跟踪：核心关注PB估值：整体机械而言板块估值位于3年低点，23年首周继续反弹，PB估值分位为36.29%，其中29个子板块中，估值排名前三的分别为光伏设备、煤机、仪器仪表，光伏设备估值本周有所下降、处于三年54.91%分位；后三位的为工程机械、电梯、缝纫设备。而风电设备、半导体设备、锂电设备、检测设备与服务、机床的PB估值分位分别为32.02%、32.77%、25.14%、42.97%、40.36%，都未落入60%的高估区间。 核心观点： 1）本轮机械调整幅度收窄到了22年11月4日以来的3.18%，23年首周上涨3.99%，其中成长类板块深度调整后反弹较快，光伏设备单月跌幅最高达11%，风电设备单月份跌幅最高达10%以上。当下节点（22年11月04日以来）光伏设备下跌13.86%，风电上涨1.17%。机械当前PB估值水平为三年36.29%，PE处于低位，估值或将得到充分消化。 2）展望2023年，我们估计在多项内需政策拉动之下，有望是经济逐步复苏的一年，基本面类似于2019年呈现逐步见底向上、而利息率面则可能类似于2017年（宽松幅度较为有限），建议优选估值性价比高的品种，白马：华测检测（与公用环保组联合覆盖），华峰测控，苏试试验等；自动化：数据环比向上的刀具品种；以及超跌的光伏。 中长期核心组合回顾： 【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维（建议关注）；【风电设备】新强联（建议关注）、恒润股份（建议关注）、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链（与电新组联合覆盖）、华伍股份；【半导体】拓荆科技（与电子组联合覆盖）、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密（电子组覆盖）、快克股份（建议关注）；【自动化】杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、锐科激光（与电子组联合覆盖）、伊之密（建议关注）、禾川科技（建议关注）；【锂电设备】先导智能（与电新组联合覆盖）、联赢激光、利元亨、东威科技（建议关注）、道森股份；【其他】春风动力（与汽车组联合覆盖）、奕瑞科技（与生物医药组联合覆盖）、华测检测（与公用环保组联合覆盖）、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技（建议关注）、华荣股份。 本周重点板块跟踪点评 据中信分类，机械子行业周涨幅较大的有：3C设备（+7.24%），光伏设备（+7.18%），工业机器人及工控系统（+6.93%），服务机器人（+5.35%），机床设备（+5.28%）。 本周机械板块行情表现 机械板块较上周上涨4.29%，沪深300指数较上周上涨2.56%。机械板块跑赢大盘1.73个百分点，涨幅居于所有板块第6位。本周机械涨幅居前十的个股有：海得控制（+31.65%），古鳌科技（+27.4%），同力日升（+25.27%），江龙船艇（+20.25%），思维列控（+20%），同飞股份（+18.42%），鸣志电器（+15.61%），三超新材（+14.93%），恒润股份（+14.32%），软控股份（+14.14%）。 风险提示：原材料价格大幅波动风险；设备订单不及预期；新冠疫情导致需求不及预期风险等。 注：文中的本周时间为2023.01.03-2023.01.06 -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%2022-012022-052022-09机械设备沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 板块及个股行情 ............................................................................................................................. 4 1.1. 板块表现 ............................................................................................................................................. 4 1.2. 个股行情 ............................................................................................................................................. 4 1.3. 板块估值 ............................................................................................................................................. 5 2. 机械板块跟踪 ................................................................................................................................. 6 2.1. 工程机械 ............................................................................................................................................. 6 2.2. 通用自动化 ......................................................................................................................................... 7 2.3. 锂电设备 ............................................................................................................................................. 8 2.4. 光伏设备 ............................................................................................................................................. 9 2.5. 半导体设备 ....................................................................................................................................... 10 2.6. 风电设备 ........................................................................................................................................... 10 2.7. 消费升级赛道 .................................................................................................................................. 11 2.8. 上游原材料 ....................................................................................................................................... 12 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） .......................................................................... 4 图2：机械各子行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） ..................................................................... 4 图3：机械与全部A股PB走势（整体法，最新） ............................................................................. 5 图4：机械与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ...................................................................... 5 图5：挖掘机月度销量（台） ..................................................................................................................... 6 图6：汽车起重机月度销量同比变化(%)................................................................................................... 6 图7：叉车月度销量（台） .......................................................................................................................... 6 图8：固定投资完成额累计值（亿元） ................................................................................................... 6 图9：固定投资完成额累计同比（%） ..................................................................................................... 6 图10