轻工造纸行业周报：2022年报业绩前瞻：Q4仍处磨底期，曙光正显现

本周家居板块受地产需求端政策催化迎来上涨，家居板块基本面将迎改善已较为确定，一方面地产竣工改善直接释放装修需求增量，另一方面疫情影响消退将使线下消费场景恢复，积压需求释放。家居板块目前估值仍处历史底部，配置价值凸显。从具体布局方向选择来看，定制板块由于客单价提升更为顺畅，业绩兑现度或更高，我们认为更值超配。新型烟草板块方面，预计23年Q1后，新国标产品销售或有望迎来改善。海外市场方面，思摩尔在长期成长空间依然巨大的情况下，长期布局价值凸显。造纸板块把握两条投资主线：1）特纸&生活纸——成本下行明确&龙头成长属性。2）大宗纸——需求修复&供给偏紧的细分赛道。顺周期&低估值，大宗纸底部修复无需悲观，板块盈利底部超过1年，后续积极关注需求预期变量主导演绎。家居：推荐欧派家居（整装业务&平台化）、索菲亚（自身多方面正改善，估值修复空间较大）。新型烟草：推荐思摩尔（国内政策不确定性基本排除，估值也已较充分体现悲观预期，长期布局价值凸显）。