根据研报正文，2022年房地产行业基本面筑底，销售滑坡、土拍遇冷、流动性压力仍然延续，形成弱基本面与政策宽松的拉锯。政策先于基本面出现“拐点”，预计行业基本面于2023年呈现先抑后扬，下半年有望逐步修复，政策催化下板块仍具备配置价值。2022年全国新房销售仍在筑底阶段，土地市场持续降温，房企非银融资有修复迹象，但仍保持较大跌幅。在行业基本面持续下滑的情况下，政策端持续发力。展望2023年，中性假设下预计销售/投资/新开工/竣工同比增速分别为-4.8%/-9.7%/-20.6% /+4.5%。2022年新增货值超千亿的房企达到8家，分别为保利、华润、中海、万科、滨江、招商、越秀、绿城，国央企仍有巨大优势，强者恒强格局将继续延续。在稳增长背景下，行业宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企，同时关注物业板块估值修复带来的投资机会。
